2016年房地产行业第26周周报:脱欧影响有限,万科成为未来地产板块风向标

核心观点

行业一周表现与估值

本周上证综指下跌1.07%,房地产申万板块下跌0.72%,沪深300下跌1.07%。本周地产板跑赢大盘指数。板块16年动态市盈率15.09倍,17年动态市盈率12.48倍。

行业判断

本周从行业数据来看二线城市依然成交迅猛,而我们也在中期策略中提出,地产板块小周期繁荣即将见顶,将进入衰退阶段。监管局频繁出台收紧政策也是为了行业健康发展,增加行业韧性。本周龙头公司万科的接连公告值得关注,我们预计万科将于近期复牌,重组存在失败的可能性。目前大股东之间以及管理层正在多方博弈。预计复牌后将引领一轮回调,建议积极关注万科方面的动态。脱欧方面人民币相对会出现一定贬值,并且对整个地板块也呈现短期利空,人民币贬值的同时将会影响部分购房投资,同时热钱流出,财富阶级的资产转移有一定影响 ,但是我们认为影响有限有限。整体来看我们对地产板块仍然保持中性评级。不重点推荐,但是仍然建议关注京津冀方面的动态。可以长期配置业绩锁定龙头以及优秀的成长股(招商蛇口,华夏幸福)。房地产营销类公司建议关注世联行,万里股份。商业地产方面关注北辰实业,嘉宝集团等

本周(2016.6.18-2016.6.24)成交

45个城市本周成交707.5万平方米,环比上升7.4%,同比上升22.8%。累计成交方面,一线累计同比上升54.6%,二线上升62.8%,三线同比上升62.8%。

公司和行业要闻

1、宝能系和华润深夜结盟。

2、英国脱欧对人民币影响有限,不构成对房地产市场冲击。

风险提示:严厉的调控措施和房产税推出力度和广度超出预期。