2016年下半年经济与政策分析:以稳为纲_股票频道

基本结论:

下半年中国面临的内外部环境的不确定性都在上升,以稳为纲将成为经济和市场的主题。以稳为纲,不是一个权宜之举,而是为未来实现中国经济的可持续增长提供一个思考出路的契机。

1、中国内在的经济增长动能仍处于下降通道,未来可能低位波动。年初市场预期的复苏再被证伪,表明典型经济周期理论无法解释经济大幅下滑,需要在方法论上做出调整。

2、下半年政策边际宽松可期:货币政策仍将保持一定的支持力度,预计年内降准两次;财政政策扩张将超市场预期。

3、GDP增长相对稳定,呈“倒梯形”,名义GDP增速有所加快;通胀温和,呈“V型”。

4、近年来中国经济增长变得无效率,只有改革才能扭转下行压力。短期内,难以看到大力度的改革,但中长期不悲观,未来改革一旦大力推进,其速度将超过市场预期,带来惊喜。

5、下半年,风险因素上升,国际金融市场的不稳定性增加,美元走强表明市场的风险偏好下降;人民币贬值压力也随之上升,但最终有惊无险。

6、资本市场含义:在改革大幅推进前,不存在大的趋势性机会,市场的不稳定性上升,抓住波动性机会的难度增加。

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