传媒互联网行业研究周报:板块继续震荡调整,体育健身计划出台

投资要点

行情回顾

行情回顾:上周创业板涨幅为0.21%,互联网传媒行业延续下跌趋势,跌幅为1.46%;部分子板块上涨,其中网络传媒板块涨幅最大达到2.10%,游戏版块跌幅最大达到2.41%。涨幅前五的公司为世纪游轮(12.68%)、分众传媒(8.38%)、威创股份(8.17%)、中文在线(6.03%)、北纬通信(5.51%)。

行业重要动态

游戏行业:腾讯正式宣布86亿美元收购Supercell84.3%股权;新规下月实施:App Store上架游戏面临更严审核制;YY推出高清编码直播盒子。

影视娱乐行业:院线广告一季度同比增长92% 技术革新带动影院场景整合营销;《电影产业促进法》有望年内颁布,将重塑市场规范。

虚拟现实行业:三星将发布新款VR头盔:无需连接手机,可独立使用;乐视VR将获融资3亿元;全球首部限制级VR电影上线,机器人上演血腥杀戮。

体育行业:NBA选秀大会中国两人被选;全民健身计划发布。

行业主要观点

传媒板块估值回归,价值投资具备一定的安全边际。截止上周收盘,传媒申万二级子版块中,营销传媒板块PE为63倍,互联网传媒板块PE为76倍(包括互联网信息服务92倍、移动互联网服务66倍、其他移动互联网56倍),文化传媒PE为40倍(包括平面媒体31倍、影视动漫63倍、有线电视网络31倍);三个子版块2年内历史高点PE分别为,营销传媒111倍、互联网传媒224倍、文化传媒97倍。目前来看,互联网传媒和文化传媒板块整体估值均已处在两年来的最低水平。而从业绩上看,传媒行业一季度28个一级行业中,营收增长率排名第2,净利润增长率排名第5;从基本面上看,文化娱乐行业增长的趋势还将持续。整体来看,传媒板块估值水平已经具备了一定的安全边际。建议关注行业内优质标的,华策影视、完美环球、万达院线等。

短期来看,关注全面健身产业。2016年6月15日,国务院正式发布《全民健身计划(2016-2020)》,23日国务院新闻办公室就《全民健身计划(2016-2020年)》情况举行新闻发布会,强调该计划是“十三五”时期开展全民健身工作的总体规划和行动纲领。体育产业近期利好不断,继《足球产业中长期发展规划》、《体育产业十三五规划》后《全民健身计划》发布,对于全民健身提出指导性建议和政策性支持。全面健身产业是体育产业中除竞技体育外另一大重要板块,政策的提出将利好产业链上多个环节,包括场馆运营、大众休闲健身项目、赛事运营、体育培训等。 另外,关注暑期档投资机会,根据艺恩咨询的数据,2013年~2015年,6月~8月暑期档票房分别为,58.33亿、90.48亿、124.31亿,从整体大盘走势上和上映影片上看,今年暑期档票房将有所上升,关注影视制作、发行与渠道各股,相关标的:万达院线、文投控股、光线传媒、华谊兄弟。

中长期来看,推荐关注体育、VR相关标的。体育“十三五”规划出台,重点提出对于足球、冬季项目扶持,我国体育产业市场化进程起步晚,未来体育服务业空间巨大,相关标的,当代明诚、雷曼股份、莱茵体育、华录百纳。VR板块,硬件的头显以及内容应用方面产品相继落地,坚定看好虚拟现实行业的长期发展和应用,推荐关注已在产业内布局较为全面的上市公司,相关标的,奥飞动漫、华闻传媒、恺英网络。

投资建议

本周建议关注组合:当代东方、完美环球、华策影视、当代明诚、宝通科技、金利科技、荣信股份、博瑞传播