餐饮旅游行业重大事件快评:“脱欧”有效驱动出境游欧洲线发展,行业景气度有望迎来转折

事项:

6月24日下午,英国“脱欧”公投迎来最终结果,脱欧派以51.9%的支持率获胜。而随着英国“脱欧”事项的尘埃落定, 赴英及欧洲旅游业也将迎来一定变数。我们也在第一时间与华东线出境游龙头企业荷航假期CEO举行了电话会议,对事件进行了深入沟通交流。

评论:

相关国家及地区汇率大幅下滑,短期有力刺激出境游消费

首先,由于此前市场普遍认为英国留欧概率较高,因此随着英国“脱欧”结果的逐渐明晰以及对“脱欧”后英国经济的悲观预期,金融外汇市场出现大幅震荡,英镑出现大幅贬值,一度下跌超过10%,创1985 年以来新低。同时,由于英国脱欧对整个欧洲影响广泛,欧元汇率同样出现大幅下跌,当日最高跌幅达到4.68%。虽然,由于美元的被动升值,导致人民币同样出现一定贬值,对冲了一部分影响,但其贬值幅度远低于英镑,24 日当日收盘,英镑兑人民币收报9.0467, 下跌8.14%,欧元兑人民币收报7.3537,下跌1.84%。

虽然,两者汇率在后期出现一定的反弹回升,但短期的汇率反弹很可能与短线投机性空头回补有关,而英国“脱欧”的或许仅仅是英国经济迎来各种不确定性的开端,而为了维护金融市场的稳定,从英国及欧洲央行的表态来看,各国将进一步释放流动性,刺激经济,而这将加剧各国货币的竞争性贬值,因此从中长期来看,英镑及欧元的贬值压力将进一步加剧。

综合来看,英镑兑人民币大幅下降以及部分非美货币兑人民币汇率的走低会降低国人出境游以及在相关国家内的消费成本,对出境游带来一系列积极影响:

1、首先,从出境游旅行团的角度来看,由于各大出境游旅行社在对目的地机票酒店的获取通过具有一定提前量,因此汇率的突然大幅下跌,将为旅行社企业带来直接的汇兑收益影响;

2、其次,英国地接成本(包括酒店机票的旅游要素价格)将有大幅下降,欧洲、澳洲等地区预计也将有所下降。且随着英国脱欧后的相关各国资产缩水,预计目的地成本将有长期下行的可能。因此,以欧洲线为主的旅行社的毛利率水平将有明显提升;

3、同时,旅游购物消费成本将受货币贬值而大大降低,有望对中国消费者赴欧旅游形成进一步的消费刺激,增加其旅游消费意愿。多数中国游客赴欧旅游的一大重要目的在于购物,汇率的下跌将为中国游客在选择购买欧洲知名化妆品或奢侈品过程中带来极大的优惠,从而从促进客流增长的角度为欧洲线旅行社带来利好。

4、此外,汇率的大幅下降将直接为英国留学的中国留学生节省了大量费用,有效促进了英国留学市场的发展。同时, 根据留学机构数据,英国目前有约12.5 万的欧盟留学生,脱欧后,来英留学的欧盟国家学生的数量势必将会减少,这也为中国在内的其他国家留学生提供了增量机会。并且,由于大部分游学团都是为日后留学为目的来举办的,随着英国留学市场进一步受欢迎,游学市场也将受积极影响。