有色金属行业周报:英国脱欧成真,避险资产再受青睐

投资摘要:

有色金属价格波动点评:

上周LME基本金属价格表现较弱:铜、锌、铝、铅、锡价格分别上涨3.25%、2.15%、0.19%、0.53%、0.32%,镍下跌0.39%。周初英国退欧公投民调反转,留欧阵营逐渐占上风,市场风险情绪回升,基本金属反弹。然而后期笼罩在英国脱欧的阴影下,原油及大宗商品价格纷纷下行。由于市场避险情绪高涨,黄金、美元暴涨。LME铜在上周前期走高,周五英国退欧成真后,铜价一路跳水回吐本周大部分涨幅,LME锌同样在上周冲高回落。在宏观环境动荡下,基本金属短期内或延续震荡走势,后市走势仍存在较大不确定性。长期而言,有色板块整体的方向仍将取决于宏观经济及供需基本面的共同影响。

上周贵金属板块全线上涨:COMEX 黄金、COMEX白银、SHFE黄金、SHFE白银分别上涨1.34%、1.71%、3.31%、1.69%。英国脱欧后全球经济受到冲击,市场信心受到重创,市场上风险资产回落,避险资产再受青睐,持续支撑贵金属价格。

近期东兴有色主要观点:

上周有色金属价格走势先扬后抑,在A股市场中,有色金属板块跌幅强烈。受英国脱欧事件影响,美元指数冲高,原油、基本金属等大宗商品价格承压下行。市场资金向避险资产流动,黄金板块表现出色。从供需面来看,锌铝库存持续消耗,需求稳健,供给偏紧,未来一段时间内,有机会在基本金属中表现抢眼。下周将关注美国第一季度GDP以及中国6月制造业PMI等一系列宏观数据,并持续关注金属库存数据动态变化。

长期来看, 我们看好强业绩支撑板块-锂板块、看好供给侧不断改革深化下的电解铝板块,看好有色板块中军工标的楚江新材以及业绩明显改善的镁合金龙头云海金属。

上周市场回顾:

上周申万有色指数下跌2.97%,沪深300指数下跌1.07%,有色板块走势跑输大盘1.9个百分点。

东兴有色组合上周涨2.75%,跑赢行业指数5.72个百分点。

本周推荐股票组合:天齐锂业(30%)、云海金属(20%)、楚江新材(20%)、云铝股份(30%)。