化工行业投资周报:电子化学品迎配置机会,首推巨化股份

近半月涨幅较大的产品:天然气(纽约现货价,29.27%),聚丙烯(北京T30S,,丙烯国际(CFR东南亚,7.29%),纯碱(轻质)(华东,5.53%),丁苯橡胶(华东1502,5.05%),ABS(华东地区,4.97%),环氧丙烷(华东地区,4.59%),天然橡胶(上海,3.98%),纯碱(重质)(华东,3.73%),瓶级切片(中纤网,3.25%)。

近半月跌幅较大的产品:PTMEG(华东地区,-15.51%),液氯(华东地区,-15.38%),硝酸(联合化工,-12.12%),丙酮(华东地区,-10%),合成氨(山东,-9.04%),TDI(华东地区,-7.52%),液化气(上海石化,-6.9%),盐酸(华东高纯,-6.67%),国际氯化钾(温哥华高端,-6.6%),丁二烯国际(CFR东南亚,-6.52%)。

投资观点:2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。本周我们重点推荐组合为巨化股份(电子化学品)、上海新阳(半导体化学品)、闰土股份(染料)、浙江龙盛(染料)、赛轮金宇(轮胎)、青岛双星(轮胎)。

此外,我们持续推荐基本面亮点突出,业绩增长确定的公司,如:赛轮金宇:随着国内半钢胎替换市场的启动,面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业,如果能够把握这次历史机遇,将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外,越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道,强烈推荐。巨化股份:技术底蕴与研发实力深厚,随着新产品、新技术进入收获期,有望成为电子化学品及新材料行业的领导者,强烈推荐。海利得各项业务全面向好,内生增长强劲,业绩超市场预期,后续储备项目众多,持续增长动力十足,继续强烈推荐。辉隆股份深耕农资多年,渠道优势显著,而未来农资电商,渠道将是最核心的竞争优势,从渠道价值来看公司是被严重低估,继续强烈推荐。青岛双星以轮胎O2O作为切入点,实行多层级星猴战略,搭建快速响应的车后市场服务体系,继续强烈推荐。鸿达兴业氯碱产业链循环经济一体化优势显著,同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业,建议积极关注。