基础化工行业周报:中芯国际拟进军全球汽车电子市场,关注新材料机会

投资要点:

市场回顾:上周,化工板块下跌0.23%,沪深300指数下跌0.90%,化工板块跑赢同期沪深300指数0.67个百分点。年初至今,化工板块累计下跌10.92%,沪深300指数累计下跌21.03%,化工板块跑赢同期沪深300指数10.11个百分点。

行业观点:国家科技管理信息系统公共服务平台近期公布“新能源汽车”等10个重点研发计划专项进入审核环节的项目清单,燃料电池电堆实施单位新源动力拟获批1.26亿,位居榜首。继国家发改委和能源局发布能源技术革命创新行动计划(2016-2030)中第9项提及了氢能和燃料电池的创新,燃料电池获得明确的发展方向。此次国家重点研发计划专项中,由大连新源动力实施的高性能燃料电池电堆拟获批1.26亿,位居榜首,另外大连化物所实施的燃料电池基础材料研究获批4900万,重点改进燃料电池质子交换膜、双极板等基础材料。我们认为随着下游燃料电池产业化及上游关键材料的技术突破的双重驱动下,燃料电池行业的发展前景广阔,建议重点关注雪人股份(002639)、贵研铂业(600459)、富瑞特装(300228);同时建议关注参股新源动力的上市企业长城电工(600192)、南都电源(300068)。

中芯国际拟收购LFoundry70%股权,正式进军全球汽车电子市场,利好国内上游电子化学品企业。6月24日,中芯国际、LFoundry EuropeGmbH(简称“LFE”)与 Marsica Innovation S.p.A. (简称“MI”) 共同宣布三方签订协议,中芯国际将出资4900万欧元,收购由LFE 以及MI 控股的意大利集成电路晶圆代工厂LFoundry70%的股份,首次成功布局跨国生产基地。电子化学品是半导体制造和封装环节必不可少的材料,国内电子化学品自给率较低,主要由日韩欧美垄断,随着半导体产业国内转移加速,半导体化学品进口替代将迎来巨大的发展机遇。我们建议重点关注上海新阳(300236)、南大光电(300346)、飞凯材料(300398)、强力新材(300429)、光华科技(002741)。

IHS 近日公布了2016年一季度全球OLED 面板出货量达到9081万片,史上首次突破9000万片大关,三星出货量占比达96.2%。IHS 近日公布了2016年一季度全球OLED 面板市场统计报告,数据显示,2016年1-3月,全球OLED 面板出货量达到9081万片,史上首次突破9000万片大关。三星Display OLED 面板出货量就达到了8735万片,比重高达96.2%。由于苹果即将在2018年推出的iPhone8上全部采用OLED 面板,OLED 产业有望呈爆发式增长,我国作为主要的OLED 材料中间体输出国将受益于下游市场爆发。我们建议继续关注三星间接供应商万润股份(002643)、濮阳惠成(300481);膜材料建议关注新纶科技(002341)、东材科技(601208);OLED 显示模组建议关注大富科技(300134)。

143款纯电动物流车车型入选第286批《道路机动车辆生产企业及产品公告》,三元材料占主流。近日,工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第286批)的车辆新产品公示信息,共有143款纯电动物流车车型入选,三元材料占比68%。三元材料在客车方面的限制使用有望放开,三元材料有望成为锂电池汽车的主流正极材料。同时随着补贴政策出台以及明年补贴逐渐减少催生的抢装现象,下半年新能源汽车销量有望继续超预期,上游关键材料三元材料、六氟磷酸锂铝塑膜包装材料将优先受益。我们建议关注当升科技(300073)、天赐材料(002709)、多氟多(002407)、沧州明珠(002108)、新纶科技(002341)。

行业推荐评级。国家科技管理信息系统公共服务平台近期公布“新能源汽车”等10个重点研发计划专项进入审核环节的项目清单,燃料电池电堆实施单位新源动力拟获批1.26亿,位居榜首;中芯国际拟收购LFoundry70%股权,正式进军全球汽车电子市场,利好国内上游电子化学品企业;IHS 近日公布了2016年一季度全球OLED 面板出货量达到9081万片,史上首次突破9000万片大关,OLED 产业有望呈爆发式增长,我国作为主要的OLED 材料中间体输出国将受益于下游市场爆发;143款纯电动物流车车型入选第286批《道路机动车辆生产企业及产品公告》,三元材料占主流。我们认为化工部分子行业受益于下游应用驱动,同时行业本身技术升级加快,行业整体盈利能力有望改善,维持行业“推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期。