仪器仪表行业2016年日常报告:NB-IoT技术引爆物联网主题,智能表终端应用前景光明

NB-IOT技术是什么,为什么能够引起如此之高的关注度?NB-IOT(NarrowBandInternetofThings,窄带蜂窝物联网)聚焦于低功耗广覆盖(LPWA)物联网(IoT)市场,是一种可在全球范围内广泛应用的新兴技术,相对于WiFi,蓝牙、GSM等无线通讯协议,NB-IoT技术具有覆盖广、连接多、速率低、成本低、功耗少、架构优等特点,这些特点使得其适合在传感、计量、检测等领域大规模应用。未来,NB-IoT技术有望在智能抄表、智能停车、车辆跟踪、物流监控、智慧农业等领域有大规模的应用,该技术的获批将会补充低速率、高覆盖物联网技术的空白,成为大规模低功耗、低速物联网传感器之间通信的标准方式,从而实现物联网进一步的升级和完善。

NB-IoT技术有望推动智能表产业升级。实际上智能表的产生以及普及并非一朝一夕,智能电表、燃气表以及水表的普及率近年来一直逐步上升,整体处于快速增长的状态。从技术角度来看,我国智能表技术主要有光电直读、无线远传和IC卡三种技术路径,其中光电直读布线成本高、无线远传设备成本高且对应用环境要求高、IC卡表耗电量大且硬件维护频繁。NB-IoT技术的推广将有效解决上述问题:一方面,NB-IoT芯片的安装相对简单,该技术可以实现长距离广域的数据传输,对于应用环境的要求低,由于低功率可使得其电池寿命长达5-10年;另一方面,NB-IoT的技术具备较高的经济性,目前行业内预测智能水表用NB-IoT通信模块价格约为4-5美元,折合人民币20~30元,未来批量生产后该模块价格有望降低至1美元,远低于无线远传表的通讯模块的40~50元人民币的价格。当前的智能水表以无线远传表为代表,其单价格往往在300元以上,我们认为NB-IoT技术的推广将会极大降低成本,对于行业发展有很大的促进作用。

智能表行业成长有望加速,相关上市公司积极推进智能表业务:以水表行业为例,过去几年市场非常关注智能水表行业的成长性,实际上讲的是渗透率提升的逻辑。伴随着NB-IoT芯片的推出和规模化应用的逐步开始,我们认为行业有望迎来第二轮快速成长期。如果说第一轮的市场快速成长主要来自于阶梯水价推行大背景下自动抄表的逐步推行,那么第二轮市场快速则可能由成本降低(包括智能水表成本、抄表成本节约等)所推动,随着基数的不断提升,行业将有望真正迎来爆发期。而具体到上市公司方面,以三川智慧为代表的水表公司也正积极地迎接行业的变化,除了积极推广物联网水表以外,还积极地与华为等公司开展相关通信技术合作,降低产品的通信成本,提升数据传输的稳定性和可靠性,进而增强公司水表数据采集智能终端产品的市场竞争力。此外,新天科技、汇中股份、金卡股份等公司也都在各自领域逐步开拓市场,获得较快成长。

投资建议。

我们认为NB-IoT技术的获批将有望推动物联网领域产生新变化,智能表作为广泛应用的终端设备将有望迎来快速成长期,我们给予行业“增持”评级,重点推荐三川智慧,建议关注新天科技、汇中股份、金卡股份等。

风险。

短期内相关标的上涨幅度过大;智能表推广速度不及预期;