中投证券房地产行业周报

【一手房成交】上周端午节因素致房产交易集中本周备案登记,44个城市成交面积普遍回升,环比大增28%,综合两周交易数据与前几周比较,成交基本平稳增长。本周44个城市成交面积705.5万平,环比上周28%(一线环比24%,北上深环比分别23%、45%、61%,广继续负增长-15%;二线28%;三四线31%);同比去年同期+15%(其中一线-24%,北上深广同比分别-47%、-6%、-34%、-25%;二线成交仍处高位同比+20%;三四线37%);2016年前25周较去年前25周仍大增42%(一线+7%、二线+53%、三四线+41%),一二线城市小幅回落,三四线城市增幅扩大。

【一手房库存】可售面积环比保持不变、同比去年同期大降,去化时间同比持续小幅上升。15个城市可售面积环比上周+0%(一线+1%,二线+0%,三四线+0%),同比去年同期-19%(一线-14%,二线-24%,三四线-14%);去化时间7.3个月(一线8.1个月,二线6.1个月,南京去化时间仅2个月,苏州厦门杭州南昌去化不足6个月,三四线12.4个月),环比上周+0.2个月(一线+0.2个月,二线+0.1个月,三四线+0.5个月),同比去年同期-4.2个月(一线-1.1个月,二线-6.3个月,三四线-6.2个月)。核心二线城市持续销售火爆。

【二手房成交】二手房成交环比显著回升、同比去年同期一线城市大幅回落二线城市增幅明显。18个城市二手房成交231.1万方,环比上周87%(一线81%,北京深圳+87%、+67%;二线+90%;三四线+64%),同比去年同期+8%(一线-52%,受大额基期影响深圳北京-69%、-37%;二线+40%;三四线+5%)。2016年前25周较去年大增66%(一线+43%,北京显著优于去年同期增长69%,深圳3%,二线+80%,三四线+40%),存量房成交一二线城市开始呈分化态势。

【本周政策】财政部、国土部要求今后农村集体经营性建设用地入市或再转让须征收20%—50%的土地增值收益调节金。?地方政策:北京7月1日起执行新土地增值税清算管理规程:清算后再转让普宅,增值率超20%需缴土地增值税。山西出台去库存意见,首套房首付下调至20%,二套首付不低于30%,契税相应降低。大连在校和毕业未满5年高校毕业生,购买新房、租赁住房可享受补贴。天津调整住房公积金最高缴存比例为12%。

【最新观点】节后房产交易市场显著回暖,同时一、二线城市房地产的过热行情与三、四线城市去库存压力形成对比,致各地继续因城施策,政策松紧不一。政府集中关注国企频繁拿地,住建部、国土部、国资委纷纷采取措施为土地市场降温,符合预期。有价值支撑、有增长前景而低估值个股,是攻守兼备的良品。我们持续推荐的首开上周表现突出,继续推荐。改革转型先锋、布局并受益三大经济圈和长江经济带、中长期发展有质量增长有前景的绩优个股安全边际较高,值得重点配置:招商、嘉宝、城建、华夏、金融街。关注:外高桥、京投、上实、泛海。

【风险提示】:经济增速下行销售低于预期,外部环境恶化,地王频出刺激差别化收紧政策等。