环保与公用事业行业周报:中电联发布电力数据,火电持续恶化,继续关注水电板块

上周燃气板块上涨0.91%,电力、环保、水务分别下跌1.03%、2.10%和2.63%。

配置上,我们建议把握环卫、水电、电改等高景气领域龙头机会,同时推荐低估值水务、垃圾领域弹性标的。

投资要点:

行业热点:中电联1-5月电力数据公布,持续关注水电板块。①电网建设投资大幅增大;②水电设备利用小时数持续提高;③水电全年业绩增长确定,建议持续关注水电板块投资机会:桂冠电力、长江电力、川投能源。

专题研究:垃圾焚烧未来5年新增投资规模或超千亿,新增运营规模超200亿/年。①未来十年我国市政固废产量将增加80%以上,年均复合增长7%;

②固废清运率提高带来无害化处理需求年均13.6%的增长:③固废无害化处理将以焚烧为主,焚烧占比有望超过50%,预计未来新增投资规模千亿元以上,新增运营规模超过200亿元/年。

行业动向:①发改委发布《关于组织开展国家重点节能技术征集和更新工作的通知》;②发改委批复安徽、贵州、云南三省2016-2018年输配电价,要求积极推进发电侧和销售侧电价市场化;③发改委下发《关于电动汽车用电价格政策有关问题的通知》,确定对电动汽车充换电设施实行扶持性电价。

投资策略:(① 本周重点推荐个股:涉及智慧市政的的汉威电子,估值较低海外并购提升弹性的中国天楹,低估值+受益于PPP.国企改革的的洪城水业,受益于雾霾治理、售电侧改革的长青集团。②长期来看,售电侧改革背景下,我们看好国网南网上市平台的售电服务外延增长,关注【涪陵电力】、【文山电力】;看好未来“分布式+售电”模式的独立民营能源供应商【霞客环保】,看好“优质电源+优质潜在客户”水电龙头的售电业绩增长,关注【桂冠电力】:环卫市场化进程打开,千亿空间释放,重点关注各地方项目释放,中长期布局【启迪桑德】;短期来水好业绩高增长,中长期资产重估潜力巨大,流动性泛滥+资产荒背景下绝佳资产选择。持续推荐【桂冠电力】、【川投能源】。

风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。