餐饮旅游行业6月投资策略:行业即将迎来需求旺季,适度关注今年气候因素

6月观点:行业即将迎来需求旺季适度关注今年气候因素

维持板块“超配”评级。今年以来,市场风格转换(低估值、防御性强板块相对走强)下,旅游板块因去年表现和估值因素相对平稳。但是板块整体基本面仍然坚挺,比较优势明显。未来,我们首先建议立足稳健,精选龙头,重点关注行业前景持续看好,目前估值或市值压力相对不大,主业持续成长且有望外延扩张的优质龙头个股,建议投资者重点布局宋城演艺、中青旅、三特索道、峨眉山A等;其次,景区板块具有低估值/低市值/15年低涨幅/低预期/、主业经营稳定且行业景气度高(Q1业绩整体领先)、国企改革加速带来的公司治理改善,继续建议逢低增持景区龙头黄山旅游、桂林旅游、张家界等;再次,近期上海迪士尼主题整体表现波澜不惊(与过去两年已提前反复炒作有关),但我们认为这反而为短期暑假旺季提供阶段性配置机会,继续提示“迪士尼三剑客”:中青旅、宋城演艺、锦江股份。从中长线来看,依然坚定看好出境游领域三大民企标的(短期仅是市场偏好略有变化):腾邦国际、众信旅游、凯撒旅游。值得注意的是,今年气候条件较为复杂,暂不必悲观,但建议适度紧密跟踪各地区客流增长态势。

5月旅游板块跑输大盘3.69%,重点公司跑输大盘3.76%

5月,旅游板块下跌4.07%,跑输大盘3.69个点。重点公司月度下跌4.14%,跑输大盘3.76个点。子板块:综合(0.53%)>餐饮(-3.09%)>景区(-5.22%)>酒店(-7.66%)。5月旅游板块整体呈下降态势,其中首旅酒店(3.62%)涨幅名列第一,全聚德(2.37%)、世纪游轮(1.97%)分列涨幅榜二、三位。凯撒旅游(-38.89%)由于停牌相对高位,月中复牌跌幅较大。

4月行业重点数据跟踪

4月,国内游重点省市4月国内游客流继续保持良好增长,张家界市景点、上海市接待国内游客分别增29.29%、24.62%;上海旅行社组织出境游人数同比分别增长63.71%,表现靓丽;北京、上海星级酒店Revpar分别上升13.32%、5.50%;餐饮收入同比增长11.6%,复苏势头明显;海南免税销售额4月下降5.67%。

近期行业和公司重点新闻回顾

上海迪士尼6月16日(周四)正式开园;我国上半年出入境旅游总人数1.27亿人次,同增9.8%,入境游增4.5%;国家旅游局下发《国家旅游局关于开展导游自由执业试点工作的通知》;云南旅游公告华侨城集团以现金方式对上市公司大股东增资;宋城演艺成立VR子公司,并进军张家界。