2016年中期电子元器件行业投资策略:智能驾驶强势来袭,ADAS投资蓄势待发

投资要点:

智能驾驶被公认为“未来世界上十二大决定经济发展的技术”之一,也极有可能成为引领整个全球经济发展的重要引擎。麦肯锡将这项技术排在第六位,并认为到2025 年有0.2-1.9 万亿美元的市场空间。上半年,智能驾驶概念几度引爆二级市场,说明了资本市场对智能驾驶的关注和认可。

智能驾驶的最终目的是为了实现无人驾驶,目前有两大阵营。一个是整车厂商主导的,希望从ADAS,到高级智能驾驶,再慢慢过渡到无人驾驶; 另一个是互联网企业主导的,希望能将汽车作为入口,与万物互联,再利用自己独有的数据优势,以提供其他服务并收取费用。我们认为,这两条路径不是平行的,最终将趋于重合,合作共赢才是最优选择。现阶段,整车厂商优势明显,没有造车经验的互联网企业,只能选择与整车厂商合作。

技术和法律是影响智能驾驶发展的两个重要因素。ADAS 是实现智能驾驶的重要手段之一。美国二月份承认谷歌无人驾驶汽车为司机,三月份要求在美销售的汽车厂商未来五年内所有销售车辆必须安装防碰撞的自动刹车系统,为智能驾驶,甚至是无人驾驶扫除了法律障碍。我国汽车工业十三五规划里,要求五年内把驾驶系统的配比率提高到50%。这势必会促进智能驾驶,甚至是无人驾驶的发展。

我们认为未来智能驾驶这块的投资方向还是ADAS、车联网这两大块。ADAS,就是单车智能化,可以进行以车为主体的投资挖掘;另外一块是车联网,车联网前两年已经开始炒了,但是这两年有一些新的技术,比如说V2V、V2X 技术的推出,可能会产生一些新的投资标的。总的来说,我们的投资路径按照时间划分,从早期的车联网技术以及生态圈的拓展, 然后到目前ADAS 技术的应用,最终到无人驾驶的落地。

我们认为最终实现无人驾驶的路径应该是ADAS-高级智能驾驶-无人驾驶。投资标的上,建议关注做系统集成的万安科技、金固股份、亚太股份, 以及专注算法的东软集团。