基础化工行业周报:戴姆勒投70亿开发燃料电池车,继续关注新材料机会

投资要点:

市场回顾:上周,化工板块下跌0.15%,沪深300指数下跌1.93%,化工板块跑赢同期沪深300指数1.78个百分点。年初至今,化工板块累计下跌10.86%,沪深300指数累计下跌20.34%,化工板块跑赢同期沪深300指数9.48个百分点。

行业观点:戴姆勒宣布将投资70亿欧元开发燃料电池电动车。据《日本经济新闻》报道,德国戴姆勒6月13日宣布将在今明2年向电动汽车开发和生产等环境技术领域投入70亿欧元以上,计划2017年推出该公司首款量产型燃料电池车,由于加氢站进展相对缓慢,将率先推出插电式燃料电池车。同时国内多家车企也陆续推出燃料电池车产业化计划,2016年成为我国燃料电池车发展元年。我们认为随着下游燃料电池产业化及上游关键材料的技术突破的双重驱动下,燃料电池行业的发展前景广阔,氢气方面,建议重点关注华昌化工(002274)、富瑞特装(300228);金属电极方面,建议重点关注贵研铂业(600459);同时建议关注参股非上市燃料电池企业的长城电工(600192)。

LGD加码扩增OLED产能,全方位布局TV、柔性、照明等多领域应用。LGD开始对OLED产线增设8.5亿美元投资,原P8生产线将投资3.91亿美元,新增大型TV用OLED面板,月产能达2.5万至2.6万张规模的生产力。同时追加柔性OLED2.63亿美元,将月产能扩增至7500张规模,另外又花费1.27亿美元筹备照明用OLED生产线。同时东山精密和上海和辉签署战略合作协议,积极部署OLED面板战略,有利推动OLED在消费电子领域的发展。我们认为OLED产业爆发在即,我国作为主要的OLED材料中间体输出国将受益于下游市场爆发,我们建议继续关注三星间接供应商万润股份(002643)、濮阳惠成(300481);膜材料建议关注新纶科技(002341)、东材科技(601208);OLED显示模组建议关注大富科技(300134)。

5月新能源汽车产销数据持续攀升,继续关注锂电材料相关企业。根据中汽协最新发布的数据显示,5月新能源汽车生产3.7万辆,销售3.5万辆,与去年同期相比分别增长131.3%和128.0%。前5个月, 中国新能源汽车生产13.2万辆,销售12.6万辆,比上年同期分别增长131.4%和134.1%。虽然目前新能源汽车补贴并不明朗,但是一线城市的限行、限购以及相关的优惠政策是新能源汽车推动的主要驱动力。随着补贴政策出台以及明年补贴逐渐减少催生的抢装现象,下半年,新能源汽车销量有望继续超预期,上游关键材料六氟磷酸锂、三元材料以及铝塑膜包装材料将优先受益。我们建议关注天赐材料(002709)、多氟多(002407)、当升科技(300073)、沧州明珠(002108)、新纶科技(002341)。

半导体产业国内转移加速,电子化学品进入快速发展时期。目前受国家政策支持和产业重视,国内半导体国内转移正在加速。半导体化学品是半导体制造和封装环节必不可少的材料,主要包括光刻胶、超净高纯试剂、电子气体、硅片以及封装材料等。国内半导体化学品自给率较低,主要由日韩欧美垄断,随着半导体产业转移,半导体化学品进口替代将迎来巨大的发展机遇。我们建议重点关注上海新阳(300236)、南大光电(300346)、飞凯材料(300398)、强力新材(300429)、光华科技(002741)。

行业推荐评级。戴姆勒宣布将投资70亿欧元开发燃料电池电动车。同时国内多家车企也陆续推出燃料电池车产业化计划,2016年成为我国燃料电池车发展元年;LGD加码扩增OLED产能,全方位布局TV、柔性、照明等多领域应用,东山精密和上海和辉签署战略合作协议,积极部署OLED面板战略,有利推动OLED在消费电子领域的发展;虽然目前新能源汽车补贴并不明朗,但是一线城市的限行、限购以及相关的优惠政策是新能源汽车推动的主要驱动力。随着补贴政策出台以及明年补贴逐渐减少催生的抢装现象,下半年 新能源汽车销量有望继续超预期,上游关键材料六氟磷酸锂、三元材料以及铝塑膜包装材料将优先受益;半导体产业国内转移加速,电子化学品进入快速发展时期。我们认为化工部分子行业受益于下游应用驱动,同时行业本身技术升级加快,行业整体盈利能力有望改善,维持行业“推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期。