基础化工行业:成长继续关注新能源汽车、半导体、新型显示,周期继续看好维生素、炭黑等

目前阶段化工板块建议投资者关注两类投资机会,第一类是新材料板块中估值和成长匹配性高的优质龙头企业,以及以新能源汽车材料(锂电池材料、碳纤维汽车轻量化等)、新型显示材料(OLED、裸眼3D等)、半导体材料为方向的产业链高景气的新材料标的。第二类则是化工板块中少数能够走出贯穿全年的周期景气板块。

1)低估值高成长优质的新材料板块首推【康得新】、【鼎龙股份】、【胜利精密】、【新纶科技】、【回天新材】;2)方向性标的关注【强力新材】(光刻胶和新型显示)、【飞凯材料】(光刻胶)、【新纶科技】(显示用偏光膜、锂电池软包用铝塑膜)、【万润股份】(oled有机发光材料)、【永太科技】(光刻胶及新型显示材料)、【巨化股份】(高纯试剂)、【上海新阳】(大硅片)。

3)周期关注维生素【新和成】(VA&VE涨价最受益标的,16年净利润17-18亿,蛋氨酸6月即将投料试车,今年有望正式投产,目前公司明显被低估)、炭黑【黑猫股份】(炭黑涨价持续,公司弹性大)、TDI【ST沧大】(TDI供需好转,价格底部反弹)。

原油方面,本周原油小幅上涨。因市场预期美国原油库存将继续下降及加拿大和尼日利亚供应中断持续发酵,国际油原油方面,本周原油小幅下跌。

受美国石油钻井数连续两周增加以及近期英国退欧事件的影响以及美元近期的走强,油价本周连续下跌。供应方面,OPEC发布的月度报告显示,因尼日利亚产量大幅下降,5月OPEC总日均产量下降9.98万桶至3236.1万桶。需求方面:5月中国原油共进口3224万桶,较4月下滑4.3%,但2016年前5个月的总进口量同比依然激增16.5%;因高速公路新建和现有道路设施改善,印度交通燃料需求飙升,印度5月柴油需求同比增长8.1%至690万吨,成品油需求同比增长6.7%至1660万吨。本周WTI价格运行区间在46.40-49.28美元/桶,布伦特价格运行区间在47.50-51.35美元/桶。

新能源汽车产业链方面,继4月产销量同步超过3万辆后,5月新能源汽车产销数据持续攀升,环比增幅均保持在10%以上。据中汽协会统计,5月新能源汽车生产3.7万辆,销售3.5万辆,与去年同期相比分别增长131.3%和128.0%。与去年同期相比,纯电动车型产销量均保持在1.5倍以上的增幅,而插电式车型则保持在70%以下的增幅。

OLED方面,再获政策扶持。国家发改委、工信部发布《关于实施制造业升级改造重大工程包的通知》,在新型平板显示工程领域,将重点发展低温多晶硅(LTPS)、氧化物(Oxide)、有机发光半导体显示(AMOLED)等新一代显示量产技术,建设高世代生产线。未来将加大国家资金支持力度,采取产业投资基金等多种形式,扶持促进国内OLED产业链弯道超车。中国目前OLED总投资已超过千亿,长期来看面板技术以及市场重心将向国内转移,打破韩国领先现状,实现中日韩三足鼎力新格局。

炭黑方面,本周炭黑市场报盘平稳,月初跳涨后,执行力度较为理想,上游煤焦油方面,部分地区出现回落,双重利好炭黑利润,目前炭黑企业平均开工仍维持六成左右,出货情况较好,库存普遍不高。

风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等