农林牧渔行业周报第23期:积极关注农产品价格上涨带来的投资机会

投资要点:

农产品加工板块继续领涨,林业和动物保健跌幅较大。本周,上证指数跌1.44%,报收2885.11点,深证成指跌1.30%,报收10182.53点,创业板指跌2.91%,报收2122.89点,农林牧渔板块涨0.28%。其中农产品加工涨幅最大,周涨幅2.17%,畜禽养殖和种植业涨幅也较高,而林业和动物保健跌幅较大,分别跌3.34%和3.30%。

农产品价格波动加剧,关注糖、种子和饲料受厄尔尼诺影响,全球糖产量大幅减少,国际糖价上涨已久,国内糖价上涨预期强烈,上周南宁糖价涨0.9%,达到5630元/吨,预期后续依旧有上涨空间,建议积极关注南宁糖业。受下游饲料等需求回暖,对优质玉米的需求释放,玉米价格近期持续反弹,上周玉米收购价达到1715元/吨,涨幅1.24%。登海种业前期受玉米价格下降和玉米种植面积条件影响,目前具有较大安全边际,在玉米价格企稳的背景下建议投资者积极关注。此外,豆粕、DDGS、赖氨酸等饲料原料均持续上涨,饲料行业按照成本加成定价,有利于下游饲料行业的产品提价,建议关注海大集团和禾丰牧业。

畜禽养殖重点推荐:

白羽肉鸡仍值得关注,大牛市不容错过。受欧美禽流感影响,上半年国内祖代鸡引种量空档期进一步放大,引进来的祖代鸡屈指可数,16年国内引种量或将创出新低至30万套左右,直接影响就是中国后期父母代的进一步缩减,去年12月至今年上半年引种真空期的影响,国内父母代共计呈现断崖式减少,特别是三季度开始,国内父母代鸡苗价格将继续飙升,而后逐一传导至商品鸡苗和商品鸡,继续逢低布局益生股份、圣农发展和民和股份;本周生猪价格回调有所放大,生猪出栏均价跌至20.18元/公斤,仔猪价格反升至65.89元/公斤,前期市场出现普遍压栏情况,受牛猪积压大量出栏影响,屠宰企业压价意图明显,致使本周生猪价格遭遇痛杀;但从仔猪价格的坚挺亦能看出,生猪供给状况依然没有到拐点,我们继续认为16年生猪供给整体依然处于低位,16年猪价持续时间仍有望超预期,生猪板块仍将是非常好的投资板块,供给依然紧缺,从近期公布的生猪养殖企业的经营数据看,上半年业绩仍具有较高的同比弹性,我们认为猪价持续时间超预期仍是一个很好的投资选择,继续推荐关注牧原股份和雏鹰农牧;同时建议关注养殖后周期标的,生猪价格高涨,带动猪料需求量增长,特别是高端猪料的需求,近期饲料原料价格的快速上涨也利好饲料企业发挥规模优势,建议关注低估值后周期龙头海大集团和禾丰牧业。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动。