策略周报:短期震荡不改中期反弹趋势

市场在短期内仍将有震荡回调,但是这并不改变继续展开中级反弹的趋势。我们认为,目前2800-2840点间是比较扎实的市场阶段性底部。市场若再次回调至2840点,就应当勇于加仓,并保持定力。

从短期来看,下周市场仍将维持小幅震荡格局。这主要是源于以下三方面因素:其一,目前市场预期存在较大分歧,投资者整体仓位仍在持续降低中。其二,从技术图形上来看,市场在走出反弹格局前,有回踩2840点的需求。其三,目前英国脱欧公投尚未落地,市场仍将秉持防范黑天鹅出现的走势,低位震荡蓄势,等待结果明确。

从中期来看,目前在宏观和微观两方面因素都支持中级反弹展开,反弹将迎宝贵窗口期。宏观层面上,内外经济及资本市场仍能保持一个弱势平稳格局。产业层面上,前期表现优秀的领军行业热度正在持续发酵中,风险偏好提升可持续。最近表现突出的新能源汽车上下游产业链将持续表现,其涵盖面极广,包括从上游相应矿产资源、中游充电桩、零部件(电机等)、下游整车、运营模式(租赁、换电、储能)以及前沿概念智能汽车无人驾驶(电子元器件)等全产业链、宽覆盖的板块轮动将持续相当长时间。未来汽车进一步走向智能化,极有可能发生像手机行业那样的快速迭代,堪比房地产业的大消费想象空间正在展开。从政策层面来看,宏观政策托底、改革政策持续推进、微观政策有增量变化。

投资策略:1、策略:依然维持在“调整时买入,大调大买,小调小买”的操作策略;2、继续关注新能源汽车及上下游产业链,包括方正电机(002196)、力帆股份(601777)、万里扬(002434)等;3、关注储能补贴制度相关受益标的,包括南都电源(300068)、阳光电源(300274)等;4、关注煤炭供给侧改革推进收益标的中国神华(601088)等。

风险提示:英国退欧或成真;美联储或提前加息。