预计公司2016、2017、2018年EPS分别为0.70元、0.85元、1.01元,对应PE为23倍、19倍、16倍。公司深度布局锂电负极,并开拓了新能源汽车租赁与运营业务,并结合自身业务强强联手成立了售电公司。首次覆盖,给予推荐评级。
深度布局高端锂电负极:公司深度布局锂电负极产业,着力发展非常适合动力电池的中间相碳微球。从高校研发资源到工厂建设以及并购再到具有产业经验的管理者招募均已布局完善,规划8万吨,当前已投产,一期产能2万吨。锂电材料发展迅猛,预计公司将有所外延并购。
新增新能源汽车租赁与运营业务:公司在马鞍山先后成立了新能源汽车运营及新能源汽车旅行服务公司,开展充电桩运营、新能源汽车租赁及销售等业务,以充电桩桩推动新能源汽车租赁,以租赁促进新能源汽车销售,新能源汽车运营及租销产业链布局完善。
拓展园区售电业务:依托工业园区,与马钢投资集团有限公司及马鞍山市经济开发区建设投资管理有限公司成立售电公司,与主业节能减排业务形成协同效应,分享电改红利。
风险提示:经济下行影响主业;锂电负极行业竞争加剧;新能源汽车业务运营及租赁业务开展缓慢;售电业务开展缓慢。
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