宏观固收点评:美联储维持基金利率不变,7月加息概率降低_股票频道

6月美联储维持联邦基金利率不变,符合市场预期。最为重要的,参与会议的美联储官员大幅下调了对联邦基金利率的预期,将2017年基金利率下调了25个基点,2018年下调了50个基点,下调幅度超过市场预期。耶伦表示当前经济形式混杂:家庭支出在第二季度增速复苏,每小时薪资增长速度较年初更快,但经济增长仍然较弱,非石油行业增长放缓并且商业投资疲软,就业市场复苏减缓,通胀水平低于目标,以及国际经济环境脆弱,因此,美联储决定保持审慎态度。

核心观点:我们认为,美联储对利率预期的下调,表明了美联储对美国中长期经济复苏的担忧,同时降低了7月加息的概率。这符合我们一直强调的,美国的复苏为弱复苏,不支持年内多次加息;我们坚持认为,今年将加息一次,9月或12月最有可能。