维持“强烈推荐”评级,短期目标价13.2元。1、合并天鹏47.06%的股权(计入投资收益):预测2016-18年净利润2.86、4.04和4.83亿,每股收益0.29、0.42和0.50元。2、分部估值,2017年原有业务25倍PE,动力锂电45倍PE,合并市值129亿元,对应13.2元/股,维持“强烈推荐”评级,短期目标价13.2元。
风险提示:锂电技术路线、新能源政策、LED竞争加剧,系统风险等