策略点评:MSCI延迟纳入A股,中国资本市场国际化依然前行

对市场的影响

短期来看:

从海外经验来看,中国台湾与韩国加入MSCI之后短期的效应也不确定。在加入MSCI后的6个月,韩国市场下跌22%,中国台湾市场上涨23%,依然要看经济环境和市场大势,即使纳入MSCI并非一定带来上涨。

考虑到美联储议息会议,英国退欧公投,国际市场较为负面且端午节后市场情绪有所释放,我们认为暂不纳入的决定对A股的实际影响略负面但较为有限。

长期来看:

A股市场国际化是大势所趋。我们认为,虽然这次MSCI又延迟纳入A股,但并不会影响A股融入国际市场的脚步,反而会在一定程度上督促中国加快完善A股市场准入制度、促进中国资本市场和国际接轨。

MSCI事件结果本身并非意料之外,市场早有预期,预计后市将继续维持震荡局面。我们后续将持续跟踪相关进展。

富时罗素指数:

英国富时罗素指数下半年仍然会召开会议讨论讨论A股纳入其全球基准指数相关事宜。

本月7日,富时罗素首席执行官Mark Makepeace表示,富时罗素不能长期将中国股市排除在其指数之外。

深港通:

深港通不会受A股冲击MSCI失败的影响,依然在正常推进,大概率在今年第三季度推出。

证监会:

中国证监会对于MSCI明晟公司考虑将A股纳入该指数是同意和支持的,纳入与否是MSCI明晟公司的商业决定。

中国已经是全球第二大经济体,A股市场的国际影响力正在逐步提升,任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。

此次MSCI明晟公司延迟纳入的决定,不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向,建设长期稳定健康的资本市场是我们自身的需要。