农林牧渔2016年中期投资策略报告:紧抓后周期弹性,盛享节水农业成长

摘要:

2016年中期策略我们延续周期的投资机会,年度策略重点推荐的养殖板块上半年取得了较好的表现,白羽肉鸡养殖板块大牛市确定,回调即是机会,由此这期我们把重点放在更具估值优势和业绩弹性养殖后周期的机会;另外,我们在16年作为重点推荐的节水农业板块的高成长也是非常值得关注,作为又一个重点板块推荐,所以我们将中期策略的主题定为“把握后周期弹性,盛享节水农业成长”。

“紧抓后周期弹性”,我们一直推荐把握畜禽养殖周期的投资性机会,畜禽产业链也已经有了明显的表现,生猪价格依然处于高位,但同比弹性在减弱;家禽拐点加速家禽板块表现,年后基本上都已经翻倍,白羽肉鸡大牛市的预期已经表现的较为充分;而养殖后周期更加具有估值优势和业绩弹性,是很好的挖掘点,所以我们在中期策略中重点推荐。

“盛享节水农业成长”, 我们认为目前我国节水农业处于重要的发展机遇期,从行业来看,十三五期间是国家高效节水农业大发展时期,年均建设面积2000万亩,较十二五期间几乎翻倍,每年新增市场规模达到400亿元。与此同时,在加大政府投入的同时,我们看到16年开始政府开始加大对于农田节水工程的监管,4月底出台《农田水利条例(草案)》、5月初开展以农田水利工程为重点的全国水法执法检查,从农田水利工程的质量到后期运维均加强了监管。此外,我们看到土地流转和水价改革也正在持续快速推进,今年土地确权在22个省市全面铺开,水资源税在河北率先试点,这些都会极大的促进节水农业的大发展!

16年下半年重点推荐的标的有畜禽养殖板块:牧原股份(002714)、圣农发展(002299)、益生股份(002458)和华英农业(002321);饲料板块推荐:海大集团(002311)和禾丰牧业(603609);动物保健重点推荐瑞普生物(300119)和中牧股份(600195);种子板块推荐隆平高科(000998)、登海种业(002041)和农发种业(600313);节水农业重点推荐大禹节水(300021)和润农节水(830964)。

风险提示:行情低迷,原材料大幅上涨,养殖疾病爆发。