房地产行业周刊:端午成交同比下滑,6月销售降幅明显

上周(2016/6/6-2016/6/12)由于假期因素,楼市成交环比降幅较大;同比去年端午节周(15/6/16-15/6/22)下降3.2%,而6月至今累计周均成交已较去年6月下降7.8%,环比5月下降18.6%,主要受到基数抬升、政策调控和节日假期等多重因素影响,结合周度数据和最新公布的5月统计局数据来看,4月销售同比增幅见顶已基本坐实,2季度销售难超市场预期,完全符合我们此前一直坚持的观点。另一方面,一二线热门城市地王频现,以央企为首的开发商扎堆拿地,凸显流动性充裕背景下土地结构性供应的矛盾,未来房企利润率恐将受到大幅压制,同时也将倒逼区域调控政策进一步收紧。我们继续维持板块性机会有限的观点,最新推荐组合:1)防御性品种推荐关注股息率高、资产折价高、现金流稳定的持有型物业企业:浦东金桥、金融街、外高桥;2)进攻性品种推荐资产安全边际较高兼具转型资质的中小市值个股:中洲控股、天宸股份、华业资本、广宇集团、迪马股份;3)题材性机会推荐国企改革类个股:南国置业、天健集团等。

支撑评级的要点

板块行情:板块行情:上周SW房地产指数上涨0.61%,沪深300指数上涨0.11%,相对收益为0.5%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第18位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:南国置业、新华联、绵世股份、合肥城建、陆家嘴。

公司动态:保利地产发布第二期股票期权激励计划;匹凸匹控股股东上海五牛基金增持公司股份;世纪星源第一大股东一致行动人增持公司股份;滨江集团控股股东滨江控股增持公司股份;中弘股份子公司收购小洲岛酒店59%股权;大港股份拟合资设立力信能源科技公司;中国高科子公司参设高科教育潍坊基金;北京城建合作开发北京市东城棚户区改造项目;华丽家族参与厦门银行增资扩股;深大通新增拟收购标的公司;建发股份、ST新梅、中房地产拟终止本次重大资产重组;金融街非公开发行公司债券第三期完成。

政策新闻:国土部出台农村集体经营性建设用地抵押贷款办法;国土部“十三五”平均每年减100多万亩新增建设用地;统计局前5月CPI环比下降0.5% 居住价格上涨0.1%;上海搭建房产交易资金监管平台,已在松江区试点;深圳光明区刷新全国地王纪录;南京严格执行三大举措加大供应,下半年6.5万套新房将上市;大连出台房地产去库存新政,取消多项限制性政策。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交628万平米,环比下降23.4%;6月截至上周累计日均成交96万平米,环比5月下降18.6%,较去年6月下降7.8%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-3.5%、-30.9%、-19.6%,北上广深环比变化分别为:92.4%、-36.6%、-27.3%、5.2%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.5个月,环比下降0.38个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1453万平米,环比下降12.7%;年初至今累计成交3.61亿平米,同比下降5.5%。