化工行业周报:TDI供给收缩,价格持续上涨,关注ST沧大

化工行业最新观点。我们认为以石油为代表的上游资源将继续维持相对低位,而国内外的下游需求均表现的不够景气。此背景下,我们自上而下从需求稳定的行业中选择个股,认为其盈利能力能得到保障。我们看好交运、纺织、日化及食品添加剂产业链上的化工品。交运产业链我们看好炼化、橡胶和炭黑。分别关注中国石化(600028.SH),中化国际(600500.SH)和黑猫股份(002068.SZ)。纺织产业链看好PTA和粘胶短纤,关注恒逸石化(000703.SZ)和中泰化学(002092.SZ)。日化及食品添加剂行业可关注上海家化(600315.SH)、赞宇科技(002637.SZ)、金禾实业(002597.SZ)和醋化股份(603968.SH)。此外,看好反渗透膜、超纤及PU革和车用丝,认为其需求能够逆势增长,反渗透膜关注南方汇通(000920.SZ)。超纤和生态PU革领域看好华峰超纤(300180.SZ)和安利股份(300218.SZ)涤纶车用丝看好海利得(002206.SZ)。轨交业务平稳发展、风电业务猛增以及收购BOGE整合趋势向好,我们看好时代新材(600458.SH)。受三菱关闭13万吨TDI产能、科思创22万吨装置不可抗力以及Basf新产能投产延迟影响,国外供给收缩,我们看好TDI价格持续上涨,关注ST沧大(600230.SH)。

化工产品数据。本周WTI下跌2.56%,报收49.07美元/桶,布伦特原油下跌1.75%,报收50.54美元/桶,NYMEX天然气上涨3.66%。成品油调价通道开启,本周柴、汽油分别上涨2.0%和1.7%,炼厂炼油利润增厚,我们继续维持对中国石化的强烈推荐评级。本周顺丁橡胶BR9000下跌6.22%,丁苯橡胶1502下跌2.24%,然而下游轮胎开工率提升,我们仍看好橡胶价格上涨趋势。受空调逐步进入淡季影响,制冷剂上游产品萤石价格下跌5.88%。此外,苯酚、丙酮分别下跌4.43%、1.02%。

风险提示。宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。