机械行业周报:核电订单拐点逻辑兑现,坚守大交通“轨交+通航”

1.推荐组合

隆鑫通用(603766)、三力士(002224)、康尼机电(603111)、应流股份(603308)、天奇股份(002009)、国睿科技(600562)

2.上周市场回顾及策略观点

本周机械设备板块(801890)上涨1.2%,创业板下跌0.8%,沪深300下跌0.8%。机械行业整体市盈率TTM79倍,市净率3.3倍。

核心观点:

1、建议坚守大交通:景气度持续、确定的轨交设备和政策持续强的通航板块。

航发集团5月底正式注册成立,军民融合政策预计下半年密集出台,关注民参军+院所改制个股机会,主题推荐量子通信。

2、【核电最新观点】:核电订单拐点逻辑兑现,弹性将来自于内陆重启+海外订单超预期

招投标问题:近期有部分核电设备企业表示收到招投标邀请函,此前推荐2016年核电订单拐点的逻辑再次验证!预计核电十三五规划有望近期发布,建议关注进展。 核电行业增速:仅沿海8-10%,考虑海外和内陆增速可达20%。

我们预计,核电的十三五规划的大致规划目标:到2020年,核电装机达到在运5800万千瓦,在建3000万千瓦(共新开工40个核电站,对应投资5000亿元左右)。而2015年底的总装机规模为4800万千瓦左右,换而言之未来五年要完成4000万千瓦的装机规模,对应每年新开工6-8个项目,复合增长率是8%-10%。(仅沿海规划,不考虑内陆重启)

内陆核电重启:根据我们的跟踪,内陆核电有望在十三五的最后几年(2018-2020年)尝试性开启。已完成初步可行性研究报告的内陆核电厂址有31个。江西彭泽、湖南桃花江、湖北咸宁3家内陆核电站,或将成为首批内陆核电站。

推荐组合:应流股份、台海核电、南风股份、江苏神通。

3、建议关注【汽车拆解】相关政策进展:根据中国汽车报报道,国务院第307号令《报废汽车回收管理办法》的相关修改工作已经基本完成,零部件回收企业放宽和五大总成回收拆解有望放开。此前政策一直低于预期,建议关注进展。受益标的:天奇股份、格林美等。

1)持续推荐大交通:轨交+通航板块

A. 轨交设备未来3-5年确定性增长,持续首推康尼机电

城市轨道交通建设有望降低城市准入门槛,预计十三五行业有望保持20%复合增长。持续重点推荐内生增长确定,外延有望超预期的【康尼机电】、关注鼎汉技术、永贵电器、中国中车。

B.通航配套政策有望陆续落地,具备安全边际+弹性

《关于促进通用航空业发展的指导意见》提出到2020年,培育超过万亿的通航产业规模,并提出真高3000米以下的监事空域及报告空域无缝衔接。我们预计未来相关配套政策将陆续出台。从国外发展经验看,政策落地后产业迎爆发性增长。

推荐组合:中信海直、威海广泰、隆鑫通用、四川九洲、华伍股份。关注:德奥通航、四创电子。