地产行业周报:假期因素致推盘及成交滑落

本周平安观点:本周受端午假期影响,成交环比下降20%,6月日均成交环同比分别下降15%和6%。近期我们重点推荐个股南国置业,自5月底深度报告《蛰伏蓄势,静待绽放》发布以来,一周多累计涨幅达16.7%,公司背靠大股东中国电建,PPP扩张及轻资产输出值得期待,央企整合背景下公司平台价值凸显,且公司定增批文月内到期,目前股价与定增价仅基本持平,重申“推荐”评级。其他个股推荐方面,短期市场情绪略有反弹,进取投资者可适度关注:1)跌入安全边际的坚定转型股如中体产业、空港股份、广宇、宋都等;2)具备安全边际的定增倒挂股南国等;3)低估值高成长防御股如华夏幸福、北京城建、招商蛇口、滨江集团、首开股份。

本周成交:成交整体环比降20%。本周重点城市成交49653套,环比降20%,同比升2%,其中一线城市环比降34%,二线城市环比降19%,三线城市环比降6%,低于2016年周均值13.3个百分点,2016年日均成交环比2015年升17.3%。推盘量大幅回落,去化率环比下滑。本周(5.30-6.5)十大重点城市单周新开盘35个,新推盘5776套,环比降60.8%,低于2016年周均值29.1个百分点。开盘价格平均升5.25%,环比缩小3.29个百分点,平均去化率72%,环比下降8个百分点。一手商品房6月日均成交:环同比下滑。截止6月11日,6月重点城市日均成交套数环比降15%,同比降6%。其中一线城市环比降24%(同比降37%),二线城市环比降14%(同比升5%),三线城市环比降13%(同比降14%)。二手房成交环比降48%。本周二手房整体成交套数环比降48%,同比降42%。

一周行业动态:事项:自我们5月底发布南国置业深度报告以来,公司仅一周多累计涨幅达16.7%。重申推荐逻辑:引入电建华丽转身,迈出武汉布局全国:公司于2009年上市,2012年底电建地产入主后,华丽转身为央企下属地产上市平台。外引内联,进军文化创意产业园:2015-2016年,公司先后与中印文化及中国电建下属湖北省电力一公司签订合作框架协议,拟合作开发文化创意、创新产业等产业园。未来由南国提供运营能力、中印提供创意设计、中国电建提供厂房等工业用地资源,联手打造文化产业园的模式值得期待。PPP扩张模式值得期待,央企整合背景下地产平台价值凸显:公司作为电建旗下唯一地产上市平台,央企整合背景下无论是资产整合还是资本运作均存在想象空间。公司定增批文月内到期,目前与定增价仅基本持平,重申“推荐”评级。

风险提示: 房价上涨过快引发的政策转向风险。