光大证券中国宏观经济月度数据手册(2016年6月)_股票频道

一周回顾:通胀压力继续缓解,经济下行风险持续

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通胀压力继续缓解,经济下行风险持续。5月物价数据与高频数据均显示通胀已经开始进入下行通道。供给提升推动蔬菜价格快速下跌,而基数效应显现将压低猪肉价格同比涨幅,通胀将在未来几个月继续回落。5月PPI环比继续上涨是对需求变化的滞后反应,高频数据显示,工业品价格已经开始明显回落,需求前景变数增加将再度加大工业品通缩压力。高频数据显示经济下行以来持续,基数效应推动六大发电集团耗煤量跌幅收窄,但绝对水平依然处于低位。房地产销售显著放缓,未来走势有待继续观察。随着金融体系对实体经济资金支持减弱,信贷社融投放速度放缓,实体经济融资难存在再度抬头可能。两会后的需求复苏进程可能受阻。经济下行压力依然存在,未来走势存在较大不确定性。