利率债日报:MLF补充流动性,但利率债仍需谨慎

报告摘要:

市场点评:央行6月7日合计投放MLF2080亿,其中3个月1232亿元、6个月115亿元、1年期733亿元,利率与上期持平,分别为2.75%、2.85%、3.0%。我们认为央行此时使用MLF投放流动性仍是为了保持市场流动性的松紧适度,防止6月份货币工具到期一级MPA考核对市场流动性造成阶段性压力。因此,我们维持央行货币政策稳健、市场流动性松紧适度的判断,短端利率不会偏离2.25%太远。但是由于经济基本面仍然稳定,逆回购及MLF招标利率仍然保持不变,因此中长端利率仍没有下行动力,继续谨慎为上。

国内经济:

5月外汇储备环比下降279.28亿美元;

央行在货币政策上为应对美联储加息已做好准备;

工信部:支持和鼓励民企参与国企的改革和兼并重组;

财政部:预计2016年减税规模将超过5000亿元

海外经济:美国:中美两国讨论了扩大双边贸易的机会,但未能就钢铁产能状况达成共识;欧元区:第一季度欧盟区生产总值(GDP)增长0.6%,预计二季度放缓。

截止6月7日,银行间回购利率和shibor各品种较6月6日涨跌互现。R001利率为2.0254%,较6月6日跌0.08BP; R007利率为2.3884%,较6月6日涨0.16BP; R014利率为2.5941%,较6月6日跌0.67BP; R1M利率为3.0633%,较6月6日涨1.49BP。shibor隔夜为2.0000%,涨0.20BP; shibor 1周为2.3400%,涨0.30BP; shibor 2周为2. 7540%,跌0.30BP; shibor 1月为2.8340%,跌0.10BP。

央行6月7日进行500亿7天期逆回购,中标利率为2.25%,与上期持平;MLF投放共2080亿,其中3个月1232亿元、6个月115亿元、1年期733亿元,利率与上期持平,分别为2.75%、2.85%、3.0%。当日有700亿逆回购到期,央行净投放资金250亿元。

截止6月7日,国债收益率短端下行,长端上行,国开债与国债5年利差下行,10年利差上行。1年期为2.3979%,下行0.43BP; 3年期为2.6021%,下行0. 37BP;5年期为2.7815%,上行1.05BP,上行幅度最大;7年期为2.9893%,上行0.07BP; 10年期为3.0071%,上行0.30BP。国开债与国债5年利差为44.77BP,下行1.19BP;10年利差为33.95 BP,上行1.10 BP。