环保行业2016年5月报:长期利好显现,关注土壤修复领域后续项目实施

本期内容提要:

“土十条”发布长期利好行业。5月31日,国务院发布《土壤污染防治行动计划》(“土十条”)。继“大气十条”和“水十条”后,“土十条”的发布为我国土壤环境治理提出了明确的时间表和目标任务。作为土壤修复领域的顶层设计,政策的驱动将带动行业以及公司的发展,是土壤修复成为环保行业中的下一个蓝海。

土壤行业前景广阔,项目落地拭目以待。根据环保部和国土资源部联合发布的《全国土壤污染状况调查公报》,全国土壤总的点位超标率为16.1%,其中轻微、轻度、中度和重度污染点位比例分别为11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。我国土壤污染相当严重,甚至超越了大气污染与水污染,因此土壤修复的难度更大,所需投资也更多,将达到几万亿甚至几十万亿的规模。未来,随着立法和更多行业政策的出台,土壤修复领域的发展前景拭目以待。在投资模式上,土壤修复领域势必拉动更多社会资本的投入,行业蛋糕将越做越大。行业尚处于萌芽期,预计后期将会有更多项目开展,行业前景广阔。

水十条出台满一年,关注地方实施情况。“水十条”发布满一年,全国已有多个省市陆续发布地方水十条实施方案。纵观各地方案,基本划分为2017年、2020年和2030年三个时间节点,甚至到本世纪中叶的更长期规划,对于水环境质量改善、污染治理、黑臭水体治理等方面提出了相应目标。预计在今年下半年至明年,各地将积极行动,在水治理领域加大投入,完成短期目标。

市场回顾:2016年5月,环保行业(SW环保工程及服务II)下跌24.45%,沪深300指数下跌1.66%,环保板块跑输大盘。在统计范围内的60家环保上市公司中,12家公司上涨,44家公司下跌,4家公司持平。环保行业涨幅前五的公司依次为:格林美、宝馨科技、津膜科技、三维丝和中国天楹,其中最大月涨幅为28.60%。跌幅前五名的公司依次为:清新环境、菲达环保、维尔利、众合科技和祥龙电业,最大月跌幅为17.91%。

投资策略:随着“土十条”的发布,土壤行业展现出巨大的发展潜力,我们建议重点推荐的领域是土壤环境修复领域。重点公司推荐:启迪桑德(“买入”)、东江环保(“增持”)和高能环境(无评级)。

风险因素:政策执行力度不达预期;行业资金短缺;企业并购整合风险;企业项目执行不达预期等。