基础化工行业:成长首推低估值高成长及半导体、oled、新能源等主题标的,周期看好维生素、炭黑等

首推低估值高成长优质的新材料板块【康得新】、【鼎龙股份】、【胜利精密】、【回天新材】,目前公司股价对应16年PE分别为30X、35X、32X、35X,估值明显低于同行业相关公司。周期重点关注维生素【新和成】、炭黑【黑猫股份】,新和成是VA&VE涨价最受益标的,16年净利润17-18亿,蛋氨酸6月即将投料试车,今年有望正式投产,重点推荐。炭黑6月再次提价,未来提价预期持续,黑猫作为行业龙头弹性极大!方向性标的关注:1)OLED有机发光材料:【万润股份、濮阳惠成、瑞联新材】,膜材料【康得新、新纶科技】;2)半导体相关:光刻胶及新型显示材料【永太科技、强力新材、飞凯材料、南大光电】等,大硅片【上海新阳】、高纯试剂【巨化股份】。

原油方面,本周原油价格震荡运行。供应方面,加拿大野火肆虐、尼日利亚油田遭受武装袭击、利比亚冲突升级以及委内瑞拉金融危机等事件的集中发生,导致全球供应削减近400万桶/日。俄罗斯4月原油产量微幅下滑至1084万桶/日,但依然接近纪录高位。美国石油活跃钻井数录得316座,时隔两周后再次刷新2009年10月来最低水平,上年同期为646座。需求方面,4月中国原油需求上升,上涨了2.5%,高于第一季度涨幅2.3%。4月份石油进口总计3,258万吨;相当于每日796万桶,较前一个月增加3.2%。美国3月原油总需求同比增长2%,或37.8万桶/日,增至1961.6万桶/日,2月时同比增长1.5%;美国3月汽油需求同比增加3.8%,或34.4万桶/日,增至939.9万桶/日,2月时增幅为6.4%。本周WTI价格运行区间在47.75-50.10美元/桶,布伦特价格运行区间在48.65-50.87美元/桶。

维生素方面,新和成提高VA报价至360元/kg,经销商市场报价在320元/kg附近。23日新和成提高维生素E报价至90元/kg,BASF报价88元/kg,市场报价80-85元/kg左右,稳中趋涨,厂家有进一步提价意愿。近日海安县化工园区企业转产转型意见出炉,市场对VE的价格预期有所升温。

新能源汽车产业链方面,16年1-4月,新能源汽车生产94442辆,销售90529辆,比上年同期分别增长126.8%和131.1%。其中纯电动汽车产销分别完成70552辆和66444辆,比上年同期分别增长165.3%和171.2%;插电式混合动力汽车产销分别完成23890辆和24085辆,比上年同期分别增长58.8%和64.1%。

OLED方面,上周刚刚在美国结束的SID2016上,三星显示,LG显示,京东方,JDI等全球显示行业的领导品牌均展示了自己的全新显示产品,在这些企业的斗法中,次世代显示技术看起来已经非OLED莫属,由于色域广、响应快、低功耗、可弯曲等显著优势,OLED在未来将全面替代现有液晶技术,各家上游面板品牌也集中精力加快OLED制造升级。

风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等