发电设备行业:国网第二批招标出炉,总量已超去年

报告摘要:

国网公布2016年第二批充电设备中标候选人,本次招标总计20个包,共包括5581套设备,容量合计为356.5MW。其中包括交流充电桩720套,容量为17.23MW。

两批招标总量已超去年,价格稳中有降。2016年前两批充电设备的招标总套数为12205套,其中直流桩的套数为11485套,容量为907.6MW;而2015年充电设备招标总套数为11338套,其中直流桩的套数为9921套,容量为857MW,2016年前两批充电设备招标总量已经超越去年。

从中标金额看,2016年首批充电设备的招标价格较2015年略有下滑,与我们预期的1.5元/W基本一致,预计第二批价格能够维持稳定,以1.5元/W测算,第二批招标金额在5.3亿元左右。国网将大力铺开城市公共充电站和高速公路充电网的建设,预计今年第三批充电设备招标金额将超越前两批的总和。

新进入者众多,中标分散度高。本次招标20个包中,共有18个企业中标。除了山东鲁能中标两个直流包,国电南瑞中标一个直流包和一个交流包外,其余企业均中标1个包,共11家企业为首次进入招标。

国网系占比再次回升。国网系(许继电气、山东鲁能、国电南瑞、华商三优、普瑞特高压)重回直流桩中标份额的前五名,此外国网系下山东电工电气、网能科技、中电装备、平高集团携平高电气子公司天津平高、许继集团全资子公司天宇电气均为首次进入充电设备招标,国网系份额显著提升,容量占比达到70%。民企上市公司三星医疗首次入围,预计中标金额在1700万元左右。

我们认为今年是充电设备投资真正爆发的一年,板块投资较去年将有3倍以上的增长,行业热度高。而国网招标是充电设备投资的标杆,进入国网招标一是表明产品得到认可,二是网内产品价格高,能带来较高的盈利水平。

推荐标的:1)许继电气:直流桩稳占招标前排,预计今年充电桩营收将由5%提升至10%。业绩贡献将和特高压、配网共同成为今年主力。2)中恒电气:过去三年国网中标份额稳定在6%左右,全年有望实现5亿元以上充电桩销售,业绩弹性大。3)科士达:传统主营UPS业务稳定增长,充电桩技术成熟,销售快速扩张。

风险提示:(1)充电设备投资低于预期(2)设备价格大幅下降