纺织服装行业周报:市场情绪改善,主推产业互联网主线,提示关注体育主题

核心观点:

1. 本周核心观点。

从板块周涨跌幅榜、6.1-6.3涨跌幅榜的榜单来看,前十均是转型股或次新股,森马和海澜稳居后十位,这一现象反映出市场情绪改善下风险偏好的上升。但基于中期预期市场格局或维持弱势,因此目前在安全边际基础上寻找弹性是我们筛选标的主逻辑。

从产业发展趋势出发,主推产业互联网主线:产业互联网主线背后的核心逻辑是需求变化、流量入口变化对传统的运营方式与供应链组织方式提出新要求,我们要寻找的是符合产业升级趋势的标的;对于这个主线的研究沿流量-运营-供应链的脉络展开,流量与运营关注多喜爱、南极电商,供应链平台关注华孚色纺,具备全产业链改造能力关注森马服饰,基于华孚色纺的业绩确定性与其供应链平台搭建的期权价值,重点推荐。

各大体坛赛事窗口期临近,体育板块或将成为新的主题投资热点:体育产业目前处于政策逐步放开、市场的力量逐步发挥左右的过程中;对于研究而言,我们认为体育领域核心价值在于优质IP 所带来的流量,鉴于体育领域成熟商业变现模式并不多见,目前有意义的事情在于通过建立研究框架梳理体育产业未来的机会所在,并圈定龙头标的;A 股板块内的标的建议关注贵人鸟,优质商业模式关注三板公司体育之窗。

2. 板块及推荐组合上周表现回顾。

纺织服装板块单周涨4.91%,其中纺织制造涨6.22%,服装家纺涨3.98%。6月组合本周表现良好,华孚色纺上涨9.44% , 森马服饰上涨2.74%,多喜爱上涨8.40%,组合单周收益7.12%,跑赢行业2.21pp。

3. 行业重要数据。

原料:内外棉价:328级现货周均价12,607.40元/吨(0.38%);Cotlook A:72.50美分/磅(1.87%)。内外价差:内外棉价差均值 -1,547.20元/吨(上周-1,426.80)。长绒棉(137级):21,500元/吨(-0.46%)。进口长绒棉(美国 PIMA 2级):23,165.00元/吨(0.59%)。美元兑人民币汇率:6.5855 (0.05%)。化纤:粘短13,610.00元/吨(1.38%),涤短6,585.00元/吨(-0.98%);氨纶20D 36,300元/吨(-0.00%),氨纶40D 28,500元/吨(-0.70%)。棉纱线:32支纯棉普梳纱19,437.00元/吨(0.52%)。坯布:32支纯棉斜纹布5.35元/米(0.22%)。染料:分散染料出口均价5,647.68美元/吨(-1.18%),活性染料出口均价6,685.53美元/吨(17.36%)。黄金:上金所Au100g 257.53元/g (- 1.31%),伦敦现货1,213.81美元/盎司(-1.21%)。牛皮:重量无烙印眼牛皮芝加哥离岸价 73.75美分/磅(上周73.00)。零售数据:50家零售企业服装类零售额四月份同比增长1.70%。出口数据:纺织品、服装、鞋类四月分别同比增加2.59%、7.07%、6.82%,一季度累计数据为-2.20%、-7.30%、-12.80%。