机械设备行业:轨交设备进口替代空间巨大继续关注油服板块

轨交设备政策利好不断,进口替代空间大。我们认为整个“十三五”期间,我国城市轨道交通建设总里程有望达到5000公里,城市轨道交通里程有望达到8600公里。城市轨道交通建设投资总额有望突破2.5万亿元,未来五年投资额年复合增长率有望达到15%。轨道设备核心装备国产化率较低,进口替代空间较大。制动系统目前仍被外资企业所垄断,华伍股份凭借其在工业制动器领域多年的技术积累,开始进入轨交制动器领域;汇川技术凭借捷克斯柯达技术平台,也开始进军轨交牵引设备领域;连接器领域中永贵电气的产品技术水平已经达到国际先进水平,其自主研发的216芯连接器成功实现进口替代,市场占有率达到50%左右;车门领域,康尼机电产品已经达到国际领先水平,其产品已经占据国内60%以上的市场份额,同时产品已经实现大范围出口;电缆领域,鼎汉技术子公司海兴电缆技术水平已达到国际领先水平,其在动车领域市占率达到60%以上,产品品质高,售价低于国外厂商,得到市场广泛认可。我们认为随着国产厂商综合研发实力的增强,未来轨道交通零部件的国产化率有望达到90%以上,进口替代空间显著。

油价升至50美元/桶,继续推荐油服板块。我们维持油价仍有上升空间,将继续震荡上行的判断,持续推荐油服板块杰瑞股份(002353.SZ)和海默科技(300084.SZ)。但油价反弹不会一帆风顺,随着油价的回暖,部分停滞产能将逐渐恢复生产,提高原油供给。截至6月3日当周,美国石油钻井平台数量大增9口,增至325口。此前油价低迷,钻井平台数持续减少,但目前油价回归50美元/桶,这一减少的趋势被终结。