流动性周报:央行逆回购继续加码,人民币贬值压力暂缓

公开市场操作:上周实现净投放200亿元,连续第三周净投放。上周央行连续五个交易日在公开市场进行逆回购操作,总计在公开市场净投放200亿元,延续资金投放态势,连续第三周净投放。7天逆回购投放3900亿元,逆回购到期3700亿元。利率上,7天逆回购招标利率继续维持2.25%,该利率自去年十月至今一直保持不变。6月初市场资金供给充足,短期内将延续流动性稳定的格局。美国非农数据远低于预期,6、7月美联储加息概率大幅下降,资金外流风险降低。

市场利率:短期利率涨跌互现,央行保持稳健性货币政策。上周五,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为1.98%、2.31%、2.60%,较前一周末变化了-1、-5、-4BP,银行间利率均有小幅下降。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为2.46%、2.64%、2.22%,较前一周末变化了+45、+76、+25BP,利率均上涨。10年期国债到期收益率为3.0152%,较前一周末变化+7.01BP,长债利率也有所上涨。珠三角票据直贴利率为2.80%,较前一周变化了+5BP。央行行长助理称中国货币政策回旋空间较大,稳健性是央行追求的货币政策目标。

人民币汇率:美联储6月加息概率大幅下滑,缓解人民币贬值压力。截至6月3日,美元兑人民币中间价、即期汇率分别为6.5793和6.5855,较前一周分别变化+0.0303、+0.0258。美国5月新增非农就业人口仅增3.8万人,远不及预期16万,美联储6月加息概率大降至4%,7月加息概率为34%。美联储加息延后,美元大幅下跌,缓解人民币贬值压力。第八轮中美战略与经济对话中,中美就汇率问题取得很大进展,美国认可中国在汇率方面的干预政策。

信贷与货币投放:4月新增贷款不及预期。4月份新增人民币贷款5556亿元,环比下跌59.45%,远不及市场预期。从贷款期限来看,短期贷款减少925亿元,中长期贷款减少430亿元,票据融资增加2388亿元。从贷款结构来看,2016年4月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.3%,同比增加0.6%;对实体经济发放的外币贷款余额占比1.9%,同比降低0.8%;委托贷款余额占比8.1%,同比增加0.6%;信托贷款余额占比3.9%,同比降低0.3%;未贴现的银行承兑汇票余额占比3.7%,同比降低1.7%;企业债券余额占比11.2%,同比增加1.6%;非金融企业境内股票余额占比3.4%,同比增加0.3%。

融资融券:A股市场放量上涨,融资余额增加至8337.43。截至6月3日,沪深两市融资余额为8337.43亿元,较前一周末上涨135.93亿元,结束连续三周下降。上周A股市场受纳入MSCI等利好因素影响,上证指数涨幅达4.17%,成交量放大,带动融资融券市场活跃。