医药生物行业:关注政策导向,选择业绩增长稳健的优质

报告摘要

市场表现:

本周大盘一反上周小幅下跌的趋势,大幅反弹,上证指数上涨4.17%,收于2938.68、深证成指上涨5.41%,收于10344.91。所有子板块全线上涨。涨幅前三的行业分别是计算机、食品饮料和电子。申万医药生物指数上涨4.96%,在所有申万一级行业中排第14位,沪深300指数上涨4.14%,生物医药板块整体走势与大盘相似,跑赢沪深300指数0.82个百分点。

医药各子板块均有不同程度的上涨,其中以医疗器械涨幅最大,上涨6.94%,其次是化学原料药板块上涨6.11%,维生素相关公司新和成、金达威上周仍有不错的表现。其他子板块都跟随大盘出现不同程度的上涨。医药商业、医疗服务、化学制剂、中药、生物制品分别上涨5.56%、4.86%、4.64%、4.62%和3.99%。医药商业受益于处方外流预期和行业整合的影响,未来仍会有持续性机会,医疗服务板块受益于分级诊疗、民营医院的改扩建等,依旧值得期待。

行业动态:

国家发改委印发《关于在全国开展药品价格专项检查的通知》。

CFDA 发布药物临床试验机构资格认定服务指南。

国家卫生计生委联合发布的《医疗器械临床试验质量管理规范》开始施行。

投资建议:

近期国家出台了一系列医药行业相关政策,二级市场受此影响明显,CFDA 发布药物临床试验机构资格认定服务指南,进一步推进药品的一致性评价,利好CRO 的龙头企业,建议重点关注泰格医药;近日, 卫计委针对《健康中国2030规划纲要》向社会征求意见,可见政府对大健康产业全面实施的重视。另外,分级诊疗以及两票制等政策持续催化医药流通及医疗服务板块,未来行业两级分化成必然趋势,建议关注质地优越有业绩增长保证的公司,例如鱼跃医疗、瑞康医药等。

风险因素:

政策推进不及预期、大盘影响等。