每周人民币汇率观察:利空出尽,迎来利好

上周人民币汇率观察:

上周初人民币兑美元中间价的大贬可谓昙花一现,在随后几个交易日中,随着美元指数上行乏力,人民币对美元的贬值压力也趋于缓解;同时,人民币篮子汇率——CFETS 人民币汇率指数在上周小幅贬值。上周五美元指数在非农就业数据公布后大跌,因此将在本周一推动人民币兑美元中间价明显升值,近期人民币对美元的一波贬值也将告一段落。尽管如此,我们认为短期内人民币对美元汇率并不会重回升值通道,而将更多地呈现出双向波动。

一、上周人民币对美元汇率:利空出尽,迎来利好。

上周人民币兑美元汇率的中间价变化基本被美元指数的走势所主导。周一中间价的大贬皆因上周五美元指数在耶伦表态支持加息后的大涨;随后几个交易日,美元指数因缺乏基本面的支撑而上行乏力,人民币对美元汇率中间价也有所回调。

需要强调的是,上周五美元指数因5月非农就业数据的惨淡而出现大跌,这势必将在本周一通过 “一篮子货币汇率变化”助涨人民币兑美元汇率中间价,近期人民币对美元的这波贬值也有望告一段落。尽管如此,考虑到二季度美国经济复苏势头依旧良好,我们并不认为美元指数会持续回落,因此短期内人民币对美元汇率更可能呈现为双向波动。

二、上周人民币篮子汇率:小幅贬值,因人民币对主要货币汇率走贬。

上周央行的篮子汇率——CFETS 人民币汇率指数从97.3 小幅贬至97。由图2 可以看出,上周人民币兑美元、欧元、以及日元的中间价均有所贬值,从而直接导致人民币篮子汇率走贬。但总体而言,CFETS 人民币汇率近一个月来始终在97 上下窄幅波动,反映出各做市商在报价时确实保证了人民币篮子汇率的基本稳定。