员工持股计划跟踪报告:宏观经济增速放缓,员工持股计划谨慎布局

员工持股计划开展谨慎。5 月新增16 家公司开展员工持股计划,其中非公开增发模式的共有3 家,二级市场购买模式公布草案的有11 家,公布提示性公告的还有2 家。整个5 月大盘呈振荡的走势,而中国未来宏观经济将有可能呈现大”L”的走势,因此会对大盘未来的上涨带来一定的阻碍,因此我们认为上市公司逐渐倾向于谨慎开展员工持股计划。

投资机会。我们认为未来短期内大盘不会有太大的上涨空间,而去年股灾前开展员工持股计划的标的临近解禁,由于完成购买时价位较高,目前大多低于相对成本,我们认为这些标的短期内无法回到成本线以上,因此不建议对其布局。相反近期完成购买的标的大多成本较低, 且在经济短期内无法有明显好转的情况下继续实施员工持股计划,体现公司管理层对未来业绩的信心,因此我们认为短期跌破或者接近员工持股成本是一个很好的投资机会。此外,自2015 年5 月开始几乎每月的数量都保持在10 家以上,由于二级市场购买的锁定期大多为1 年,因此从今年下半年开始,员工持股计划逐步进入收获期,解禁期对股价带来的波动也是投资机会之一,特别是股价因此大幅下跌而公司业绩并未恶化的标的。

风险因素:员工持股计划失败风险、大盘回调风险、上市公司的其他黑天鹅事件。