2016年6月旅游业投资策略:上海迪士尼正式开园在即

主要观点:

旅游板块上月表现回顾

2016年5月A股市场呈震荡格局,沪深300指数全月微涨0.41%,上证综指全月下跌0.74%。各行业板块指数涨跌互现,跌多涨少;SW休闲服务指数全月下跌2.77%,跑输沪深300指数3.18个百分点,休闲服务指数月度表现在申万28个一级行业指数中位居第21位,排名处于下游。

休闲服务二级子板块中,餐饮、景点、酒店、旅游综合月涨/跌幅分别为-1.93%、-4.79%、-8.87%和-0.80%。

旅游入旺季,行业景气度高

我们维持前期观点:在国家政策持续扶持鼓励、国民旅游消费渐次升级、新兴信息技术助力腾飞、资本力量推动纵深发展、创业创新等多重利好因素的共振下,中国旅游业正焕发蓬勃生机,维持行业“增持”评级。

我们认为,当前中国旅游业两大趋势为:(1)观光游向休闲度假游升级以及(2)互联网、移动互联网对旅游业的持续渗透。当前已进入传统旅游旺季,建议持续关注行业景气度高、业绩稳健增长的旅游股的表现。

投资建议:未来十二个月内,维持旅游业“增持”评级

从成长性角度看,我们仍然认为值得关注的是聚焦发展潜力大的细分领域、且能够借助资本力量整合旅游产业链上下游资源的公司,从此角度中长期推荐标的为宋城演艺、凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际、中青旅;从主题投资角度,上海迪士尼即将在6月正式开园,建议关注迪士尼主题,相关标的为锦江股份、宋城演艺、中青旅;此外,对于稳健型投资者,我们建议可关注业绩稳定增长、估值相对较低的景点类公司,如黄山旅游、张家界、峨眉山A、丽江旅游,其未来的看点包括向休闲度假游的转型、外延式扩张等。