环保工程及服务行业:“土十条”顶层设计落地,看好中长期成长逻辑

事件:5月31日国务院正式发布《土壤污染防治行动计划》(“土十条”):明确提出到2020年受污染耕地安全利用率达到90%左右,污染地块安全利用率达到90%以上。到2030年,受污染耕地和污染地块安全利用率达到95%以上。其中包括建设环境质量监测网络、农用地分级管理、开展修复试点、明确责任主体、建立专项资金、完善评估和考核制度、加强信息公开等亮点性内容。

加快立法进程,明确责任主体,严格监管考核,土壤防治工作展开的有力保障。1)土壤针对性法律缺失和相关标准不足一直是土壤防治领域的一大痛点,由此带来的责任主体不明和缺乏修复规范问题影响着行业的发展,“土十条”提出配合完成土壤污染防治法起草工作,适时修订相关法律法规、健全相关标准,鼓励地方性法规和标准出台,将加快我国土壤防治法律体系构建。2)在土壤治理中以“谁污染,谁治理”为原则,规定了责任主体发生变更时,土地使用权依法转让时,责任主体灭失或责任主体不明确时的修复和治理主体,推动了追责机制的完善。3)“土十条”提出对年度评估较差或不合格地区限期整改、建设项目环评限批等措施,严格的监管考核将形成倒逼机制,保证防治工作落实。

设立专项资金,加大财政投入,推动修复试点和先行区建设,助力修复项目开展。“土十条”提出中央和地方各级财政加大资金支持力度,设立土壤污染防治专项资金,为土壤修复提供了资金支持。明确了1000万亩耕地治理目标、6个示范区以及200个修复和技术应用示范点等建设目标。有望为后续土壤修复技术路径和商业模式的完善奠定基础。

随土壤防治工作展开,土壤监测行业有望优先受益。监测、调查、评估等是土壤污染防治的先行步骤和必行步骤,“土十条”提出2017年底前完成土壤环境质量国控监测点位设置、2018年底前建立土壤环境基础数据库等具体要求,土壤防治工作的展开有望优先利好监测、调查和评估类企业。

行业发展空间巨大,看好中长期成长逻辑。目前我国土壤行业正处于起步和快速发展阶段,土壤修复企业从2010年的10家增加至约1000家,从业人员从2000人增加至1万人,累计项目达300多项,呈现快速增长势头。参考美国以及欧盟各国在发展阶段土壤修复资金占GDP比重的范围下限进行预测,预计未来几年我国土壤修复市场规模有望超过6000亿元,成为环保产业新的增长点,根据我国现有土壤修复行业情况,2015年相关市场规模仅约21亿元,未来将有巨大提升空间。我们认为土壤修复产业在我国还处于早期阶段,行业发展还存在着土壤立法尚未落地、资金来源不明确、技术路线和商业模式不清晰等障碍,短期内或难以迅速释放市场空间,但国家解决土壤污染问题的决心已经充分显现,相关政策和法律逐步落实,配套资金逐步明确,项目实践不断积累,实现快速发展为大势所趋,我们看好行业中长期成长逻辑。

投资组合建议:治理之前必先调查、监测和评估,因此我们认为优先利好产业链前端的监测企业,如华测检测(300012),以及中后端的专业土壤修复企业,如博世科(300422)、高能环境(603588)等。