【每日观察】周三(6月1日)为6月首个交易日,货币市场资金面继续宽松,但银行间债市情绪仍偏谨慎,现券收益率整体微幅上行。当天早间公布的5月官方PMI数据略好于预期,产生一定扰动,债市情绪稍偏弱;加上当天一级市场两期国债中标收益率均高于前一日估值的带动,周三利率债收益率普遍微幅上行。整体而言,官方与财新PMI分处荣枯线上方和下方,市场对经济增长和政策演变的预期未变,数据对后市走向的引导依然有限。 官方统计数据显示,5月制造业PMI为50.1%,与上月持平,连续三个月位于扩张区间。虽然官方PMI略高于市场预期,但偏离幅度相当有限,且财新PMI仍处于“枯荣线”下方;且分项指数中的新订单和价格指数均下行,显示内外需疲软之下,经济增长动能继续边际减弱,经济基本面依然较疲弱。当然,鉴于房地产和基建投资仍在发力,国内经济进一步失速的风险也较小。总体而言,目前市场对经济下行压力的判断较为一致,现券收益率演变受数据的持续影响有限;后期除非数据大幅走低或走高,否则对交易盘主导的债市情绪料难有明显刺激。