利率债日报:5月PMI数据持平,经济短期内稳定

报告摘要:

市场点评:5月官方制造业PMI指数50.1,持平于4月,略高于预期50,其中需求、价格指数回落,生产、库存指数略有回升。受前期需求侧刺激的滞后影响,企业生产经营活动仍维持稳定,补库存意愿强烈,短期内仍将对经济形成支撑作用,基本面尚无法促使央行加大货币放松力度。但当前商品房销售已经出现明显回落迹象,而这已经反映在5月需求侧指数上,前期拉动需求的房地产和基建面临再次放缓风险。且企业补库存意愿加强,导致产成品又开始积压,库存上升,后期将对产成品价格上升形成制约,经济下半年恐再面临下滑风险,经济下行终将倒逼央行适时放松货币,带来债券收益率阶段性下行的空间。

国内经济:

国务院:持续降低就业创业门槛,落实研究完善股权激励政策;

人民币兑美元汇率中间价为6.5889元,较上一日下调99基点,继续下调并刷新五年多低位;

上海等多地监管部门要求辖内银行自查表外业务风险。

海外经济:安倍晋三:决定把上调消费税的时间推后两年半;美国5月Markit制造业PMI终值50.7,创六年半新低;油市大跌逾2%美油下测48关口。

6月1日,银行间回购利率涨跌不一。R001利率为2.0262%,较2016年5月31日下行1.46BP; R007利率为2.4676%,较5月31日上行6.62BP; R014利率为2.6316%,较5月31日下行1.89BP; R1M利率为3.0312%,上行24.33BP; R3M利率为2.8659%,下行8.05BP。shibor各品种较5月31日普遍下跌。shibor隔夜为2.0060%,跌0.40BP; shibor 1周为2.3370%,跌0.10BP; shibor 2周为2.7620%,跌0.40BP; shibor 1月为2.8420%,跌0.40BP。

6月1日,除3年期国债以外,各期限国债收益率均出现不同幅度上涨,国开债与国债5年和10年利差均下行。1年期为2.3438%,上行2.37BP,上行幅度最大;

3年期为2.6019%,下行0. 55BP;5年期为2.7519%,上行0.06BP,上行幅度最小;7年期为2.9858%,上行0.39BP; 10年期为2.9952%,上行1.01BP。国开债与国债5年利差为47.10BP,下行0.55BP;10年利差为33.60 BP,下行0.76 BP。