汽车行业周报:低估值高增长标的投资机会凸显

行业观点。

市场弱势震荡,汽车板块表现优异。上周上证指数收于2,821.05点,沪深300下跌0.5%。中信汽车指数上涨1.0%,跑赢大盘1.5个百分点,零部件、汽车销售及服务子板块分别上涨1.7%、1.5%,商用车板块下跌0.4%,乘用车板块与上周持平。

低估值高增长标的投资机会凸显。在新能源汽车骗补核查结果和国家补贴政策落地前,我们建议对新能源汽车产业链采取谨慎态度,看好2016年新能源乘用车发展,新能源商用车与补贴金额关联度大,尚无法预测政策调整的影响。近期,建议关注低估值高增长的零部件企业,我们重点推荐万里扬、京威股份、宁波华翔、松芝股份,并建议关注银轮股份。

《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》发布,智能汽车迎发展良机。《实施方案》的发布为人工智能新兴产业的发展指明了方向,也将成为智能汽车爆发的催化剂。《实施方案》明确提出要加快人工智能技术在汽车领域的推广应用,尤其是智能辅助驾驶、复杂环境感知、车载智能设备等软硬件产品的研发与应用。目前传统汽车制造企业、零部件供应商与互联网企业竞相布局智能驾驶,并已出现上汽-阿里、奇瑞-百度、北汽-乐视等多个跨界合作的案例,预计智能驾驶领域将迎来爆发式增长。我们坚持年度策略观点,2016年是智能汽车元年,战略性看好今年智能汽车的投资机会,智能汽车需要经过一轮较好的调整后投资机会将会凸显,建议调整后底部布局龙头标的,如万安科技、亚太股份、均胜电子等。

电动汽车无线充电国际规范发布。作为新能源汽车行驶过程中动力供给的重要环节,充电的效率与安全性无疑对新能源汽车的推广起到重要的作用。随着新能源汽车保有量的增加,消费者对于充电便捷和节约空间的要求愈发强烈。无线充电具有空间利用率高、方便快捷的特点,但发展相对滞后,缺乏统一的技术规范,推广难度大。新SAE 标准是首个针对新能源汽车无线充电的规范性规定,将对新能源汽车充电领域起到良好的引领作用,也促进了车企与充电设施企业协调配合,推出适应无线充电技术的车型,新能源汽车车主可享受更加安全便利的充电条件,共同促进新能源汽车的普及。

主要风险:1)宏观经济大幅下行,汽车消费需求不足;2)行业利好政策不达预期;3)更多城市实施汽车限购。

重点推荐:低估值高增长:重点推荐国内变速器龙头万里扬;轻量化和汽车电子方向宁波华翔;预期差较大的京威股份。