证券行业每周周报:全面监管进行时

本周行业动态

新三板分层方案发布:私募管理机构可以进入创新层。金融街论坛:一行三会领导齐发声,证监会副主席方星海指出要进一步完善多层次股权市场,注重遏制过度投机;期货市场对分散金融体系风险和管理企业风险有非常重要作用,因此将大力发展;抓好互联网金融风险专项整治,规范互联网股权融资活动,防范私募基金、股权众筹等领域风险。沪深交易所齐发停复牌新规,重大资产重组停牌不超3个月。监管层明确了配套融资老股锁定一年。监管层强调并购重组监管转型方向包括以下五个方面:强化信息披露,弱化实质审核;流程简化、分道审批,审核效率提升;支持并购重组创新,完善机制安排;分类审核,借壳上市趋严,明确规定借壳上市与IPO“等同”审核;提高并购重组审核透明度。

本周公司动态

东北证券发行2016年第二期短期融资,融资金额20亿元。中信证券发行2016年度第四期短期融资券,融资金额30亿元。太平洋证券公开发行总额不超过人民币37亿元(含)A股可转换公司债券。国泰君安境外控股子公司发行永续债券获上海市发展和改革委员会备案登记

本周行情回顾

上周证券行业指数下跌0.83%,沪深300指数下跌0.51%,超额收益率为-0.32%。5月份证券行业指数下跌5.06%,沪深300指数下跌2.99%,超额收益率为-2.08%。

本周证券行业个股几乎全线下跌,有五只证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是华泰证券,上涨4.50 %;其次为长江证券,上涨2.35%。排名最后的是西部证券,下跌3.23 %,其次为国海证券,下跌2.87%。

投资策略

行业监管政策明显从严,券商资管业务和投行业务均受到影响,短期看券商板块承压。但长期看,在利率市场化和金融改革大背景下,从支持资本市场改革和国家产业转型的角度,3-5 年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台。同时在监管放松的环境下,券商ROE 有望整体步入上升新周期。长期看证券行业板块走势有望强于大盘。我们推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示

大盘回落压制证券个股走势、交易量下滑、金融反腐加深。