特步国际:特步优化产品组合,有助带动毛利率

欧洲国家盃和奥运会即将举行,料掀起运动热潮,有助提升周边产品的需求。另外,内地体育用品行业经过数年的渠道整合及去库存,行业具增长潜力。特步国际(1368)主营跑步及足球运动服装及用品,今年第四季订单再次录得增长,订单金额(按批发价值计算)较2015年同期录得高单位数升幅,为自2013年第四季以来连续第十三个季度出现改善。另外,今年第一季度,集团平均同店销售表现(按零售价值计算)录得中单位数增长,表现不俗。

集团持续优化产品组合,提升功能性跑步鞋履及服饰产品的销售。去年在鞋履产品方面,就支撑、缓震及回弹方面推出三个系列。集团目前与3M 公司合作,运用于户外鞋履产品的轻盈保暖材料,有助发展冬季服装。另外,有报导指,与陶氏化学签署合作协议,研发新型科技鞋垫Softpad,持有独家使用权,专利商标使用直至2019年。

功能性体育用品,拥有较高的毛利率,对收入和毛利均带来正面作用。

截至去年底,集团现金及现金等值项目净额约28.66亿元人民币。平均存货周转天数由2014年的71日减少至去年的58日;平均应收贸易款项周转天数则由91天增加至98天。走势上,4月25日升至4.6元遇阻回落,形成下降轨,失守各主要平均线,惟近日先后重上10天和100天,STC%K 线续走高于%D 线,MACD 熊差距收窄,短线走势有望改善,可考虑3.9元吸纳,反弹阻力4.6元,不跌穿3.7元续持有。