机械军工行业周报:交通基建投资带来轨交确定性增长,锂电、智能化和OLED是大趋势

1、核心组合:隆华节能、巨星科技、海默科技、中金环境、鼎汉技术、机器人、智云股份、国睿科技2、重点组合:模塑科技、南方汇通、华讯方舟、中直股份、龙马环卫、航天发展、应流股份、科大智能、山河智能、四创电子、天海防务、四川九州。

3、本期核心观点:

(1)机械军工行业的估值自年初以来有了较大修复。部分板块已进入历史低位期间,积极关注。自上而下看好锂电、轨交、智能制造等行业,将受益于国家政策和行业的高速增长,有核心竞争力的龙头将做大做强。同时关注军工和智能制造,前者看科研院所改制进度和民参军,后者看下游拓展到消费端及市场占有率变化。其余行业关注稳增长龙头或估值与未来业绩相匹配公司。建议关注智云股份、巨星科技、隆华节能、中金环境等

(2)交通基础设施迎来新一波投资高潮。国家发展改革委、交通运输部日前联合发文:从2016年到2018年,国家将重点推进303项重大交通基础设施工程、涉及总投资4.7万亿元。主要项目包括:高铁、城轨、农村公路、通航机场等。同时政府提出,拓展社会资本参与的渠道和方式,推动交通PPP示范项目,有资金、有实力的企业有望取得先发优势。预计今后5年轨交建设将迎来高峰,装备采购增长将达到50%以上。车辆及核心零部件国产化值得重点关注。

4、投资机会概述:

机会一:通航产业政策冲刺最后一公里。5月17日,国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》,首次提出:实现真高3000米以下监视空域和报告空域无缝衔接。我们理解,通航短期看是主题,中长期有确定性大空间,这次政策有明显超预期的地方。通用航空产业主要包括通用航空器制造、通航运营和运营所需各类保障资源三个部分。2020年预计通用航空市场规模将达1500亿元。按照产业拉动比1:10计算,通用航空全产业产出规模约为1.5万亿元。持续重点关注:山河智能、威海广泰、国睿科技、四创电子、四川九洲。

机会二:机器人产业规划出台,重视智能自主升级、服务机器人、人工智能、智能驾驶。智能制造已经从国家政策层面逐步落实到企业的运营实施层面,龙头企业已经开始积极践行推动机器换人、建设智能工厂,并购国外先进工业4.0企业等措施。同时智能制造波及面持续扩大,已经从最初的汽车行业扩展到家电、3C、医药、交通等行业。我们判断,智能制造所带来的产业升级速度可能会比预想的要更快,行业长周期积极可作为,软硬件结合升级是必经之路。建议关注机器人、巨星科技、智云股份、黄河旋风、楚天科技、模塑科技、科大智能。

机会三:《军队建设发展?十三五?规划纲要》发布,布局民参军、科研院所改制。规划纲要提出,到2020年,军队要如期基本实现机械化,信息化建设取得重大进展,未来军工主要围绕军事装备升级列装加速、军工体系改革和科研院所改制为标志的资本运作2.0版本、民参军几大战略方向。建议重点关注:天银机电、国睿科技、光电股份、航天发展、四创电子、华讯方舟、上海佳豪等。

5、风险提示:通航产业政策推出不及预期,科研院所改制进度缓慢。