汇丰控股:给予中性评级,目标价51元_股票频道

麦格理报告指出,料汇控(00005.HK)及渣打(02888.HK)未能达到盈利目标,因两间银行的盈利目标,都十分依赖收入大幅增长。汇控明年收入需要按年增10%,才可达到其盈利目标,而渣打的全年收入亦需较今年首季年率化增长高出约20%,方可达到2018年股本回报率目标。同时,银行要降低成本及贷款损失准备金额。该行直言,对两间银行的重组计划及业务发展策略存疑,因此对汇控及渣打目前看法审慎。

麦格理指出,当两间银行可以剥离表现不佳的市场及业务时,该行或会有更正面的看法,惟相信不会在今年发生,起码要到2017或2018年才可实现。麦格理表示,预期汇控未能达到盈利目标,料无法维持派息比率,很大可能需要削减派息。该行给予汇控目标价51元,评级‘中性’。

麦格理认为,渣打资产质素恶化的风险持续显着,其风险缓冲较同业低,及重组计划似乎难以解决结构性盈利能力的问题,给予渣打评级‘跑输大市’,目标价45元。