A股周报:6月变数较多,谨慎为上

核心要点:

上周三大股指总体呈现横盘调整态势,其中食品饮料和交通运输板块跌幅最大,电子元器件和建材板块的涨幅居前。截止上周五,上证综指收报2821.05点,一周跌幅为0.16%。深证成指、中小板指、创业板指一周涨幅分别为-0.03%、-0.20%、0.22%。沪指换手率较去年高位暴降80%。总体来看观望情绪浓厚,市场偏谨慎。

6月,多起重大事件存在变数,将会对市场产生影响。6月15日,明晟公司将再度对A 股是否纳入MSCI 做出评定,一旦成功,此举将带来超千亿美元资金入市。6月23日,英国将进行退欧公投,虽然目前看可能性较小,但英国退欧将会对世界经济产生严重威胁。

除此之外,于6月初举行的中美战略经济对话,将对拟定中的“中美双边投资协定”中的负面清单进行谈判,若能取得成果,在一定程度上也有助于修复中国目前外需疲弱的现状,提振市场信心。

国际市场方面,上周五,美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲时提及加息问题,表态出乎市场预料:称如果经济数据改善,未来数月加息很可能是合适的。该演讲后,市场对6、7月FOMC 会议上加息的预期随之升温,预计7月份加息的概率达62%的历史新高。美国商务部5月24日公布相关数据,美国4月新屋销售年化61.9万户,远超预期的52.3万户。上周二公布的数据显示,美国3月FHFA 房价指数环比升0.7%,高于预期0.5%。同时,美国商务部5月26日公布的数据,称美国4月耐用品订单环比初值增3.4%,预期增0.5%,亦远超预期。基于以上数据的良好表现纽约联储将美国二季度GDP增长预期由1.7%上调至2.2%,数据显示美国经济复苏达预期或超过预期。受此影响,美元走强,25日人民币中间价贬至6.5693,离岸人民币对美元本月跌幅累计1.10%,单月跌幅有望创今年新高。

国内方面,4月工业企业利润增速放缓,企业库存压力得到缓解。国内4月份,规模以上工业企业实现利润总额5020.1亿元,同比增长4.2%,增速相对于3月份有所放缓,但依然维持在高位水平。此外,4月末工业企业产成品存货同比下降1.2%,为近年来首次负增长。1-4月全国规模以上工业企业实现利润总额为1.84万亿元,同比增长6.5%,增速比1-3月份回落0.9%。工业企业利润延续增长态势,企业库存压力正在缓解,有利于未来企业产能的释放。

市场解读不一,央行将继续实施稳健、略偏宽松的货币政策。《2015年以来稳健货币政策主要特点的回顾》表明,2015年央行为防止我国资本市场出现的两次快速下跌而引起恐慌,促进市场稳定,加大流动性投放,使M2增速有所加快。同时,2015年7月份和今年一季度适度考虑逆周期宏观调控以及金融稳定的需要,货币信贷增长有所加快。未来货币信贷增速和M2同比增速将会回归,今年M2预期目标是13%左右。

市场观望情绪浓厚,谨慎为上。6月多项事件将出结果,风险加大。6月在即,解禁市值高达2682.7亿元,市场资金面承压明显。而美国经济数据持续向好,未来6、7月加息可能性很大,A 股可能因此承压。整体上,市场观望情绪浓厚,建议投资者保持谨慎态度,注重价值投资。