传媒行业深度研究报告:整体持仓有所下降,适时关注部分活跃个股

投资要点:

机构有所减仓,总体仓位仍处相对高位

根据我们测算,从机构整体对于文化传媒行业的配置结果来看,随着2016年起大盘及创业板行情的逐步低迷以及成交量的持续萎缩,机构整体对于行业的仓位配置水平有所下降;但是从横向比较来看,其配置仓位仍处于历史较高水平。我们认为如果在创业板整体行情仍然处于相对低迷的背景下,机构对于文化传媒行业整体的配置仓位水平存在进一步降低的可能。

大部分个股遭遇减仓,交易活跃度有所下降

从机构对于文化传媒行业个股的配置仓位水平进行分析,整体来看2016年后行业内绝大部分个股均遭遇了一定幅度的减仓操作。从个股来看,快乐购、湖北广电的相对加仓幅度都超过40%,因此其后续行情值得期待;而昆仑万维、申科股份、万达院线及暴风科技四支个股的变动幅度也超过20%。总体来看,机构加仓变动占流通股比例超过10%的共有8支个股,减持变动占流通股比例超过10%的个股为15支,绝大部分个股的仓位变动幅度较为有限,因此从这个角度来看,目前文化传媒行业整体的交易活跃度不容乐观。

综述及结论

整体来看,在2016Q1机构对于文化传媒行业的配置整体以微幅减仓为主,但是整体的配置水平仍处历史高位。其中基金方面对于行业的配置情况以下降为主,券商的整体持股有所提升,但是对于部分板块的减持幅度较为明显,QFII的配置比例较为有限,而社保基金也对体育健身板块进行了较为明显的减仓操作。因此综合来看,我们认为机构在2016Q1对于文化传媒行业的配置思路以顺势减持为主,因此投资者应在大盘及创业板整体行情较为低迷的背景下,对于行情活跃度较为明显的网络服务板块进行更多的关注,规避部分板块整体所存在的机构继续减持风险。

在个股仓位配置上,我们发现基金、券商以及QFII在2016Q1的配置总体较为平淡,社保基金同样也以相对较为温和的策略进行加减仓操作,只有部分个股存在较为明显的机构增持情况。因此从这个角度分析,我们认为短期内行业内大部分个股的行情应继续以波段震荡为主体,投资者在短期内对于文化传媒行业的配置思路应以精选个股为主,适时规避机构减持比例较大的相关公司,在配合相关板块较高活跃度的背景下甄选具备中长期发展空间的相关个股进行波段操作。综上所述,我们维持对文化传媒行业“看好”的投资评级,推荐标的为湖北广电、昆仑万维、完美环球、中体产业。