评论:
我们一直认为,供给侧改革并非只是压产能、去杠杆,两者只是手段,目的是实现经济转型和产业升级;从可行路径角度,在利益关系错综复杂的当下,帕累托改进是唯一的选择。从中国改革的历史看,增量改革比较容易成功,存量改革也需要在“试点”基础上取得示范效应后,才会大规模推开。因此,中国为“托底”经济,后续对新增投资的激励措施定会出台!2016年5月,1.6万亿东北“除锈”计划和4.7万亿的三年交通基础设施完善计划先后透露,证实了我们的推断,我们也因此调升年度GDP增速0.1,至6.7。
基于此,我们认为经济回升、效益改善将渐次展开。投资将在目前基础上企温并缓慢回升,消费保持相对稳定,外贸将在汇率适度贬值的基础上得到促进;为保证经济转型的平稳过渡,货币增长将保持平稳。我们基于此,给出了6月份的宏观数据预测值。
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