农林牧渔行业周报:水产饲料销售进入旺季,生猪价格底部反弹

水产饲料行业:上周我们在湖北草根调研了水产饲料行业,2012年整个湖北省水产饲料销量130万吨,整个华中地区(湖南、湖北、河南、安徽和江西)的销量为400万吨,湖北消费量仅次于广东省。但目前湖北省水产工业饲料用量平均仅0.7吨/亩水域,而广东地区已超过了2吨/亩,未来湖北饲料消费增长空间巨大。

目前水产行业景气情况:目前草鱼的价格较去年高一点, 鲫鱼价格和去年持平,但是花鲢的价格比去年低(去年7.5元/斤,今年不到6块)。

行业竞争格局:2012年海大在湖北省的销售量约为30万吨,排名第一,通威大约20多万吨,销量第二,然后是新希望。但去年年底通威开始增加销售人员,并加大了广告的投入和增加技术服务频率抢占优质客户,从今年1-4月份的情况来看,效果较好。海大今年1-4月份在湖北地区销量与去年持平,而通威大约增长了40%。我们预计通威今年销量整体将增长30%-40%,推荐通威股份。

禽类产业链价格数据:山东潍坊地区肉鸡苗报价2.7元/羽,周环比上涨3.8%;泰安六和鸭苗报价3.0元/羽,周环比上涨7.1%。禽肉:山东潍坊毛鸡收购价为4.15元/斤,周环比下跌4.6%。随着禽流感逐渐消散,人们对禽类产品的消费逐渐回升,而短期鸡苗供应非常紧张,如果屠宰企业有放合同鸡,补栏积极性有所恢复,预计未来2个月鸡苗价格将涨至成本线2.6元/只以上是大概率事件,并有可能突破4元。短期可以关注民和股份、益生股份和圣农发展的交易性机会。

生猪养殖产业链价格数据:出栏肉猪均价至12.46元/公斤,周环比上涨3.5%,同比去年下跌8.4%;仔猪出栏价24.5元/公斤,周环比上涨5.0%,同比下跌19.5%。当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为-180元/头。近期猪价出现了小幅的反弹,主要是一些大型屠宰企业开始在低位补库存,拉动的价格的上涨,由于母猪存栏和生猪存栏依然在高位,并且马上进入夏天,消费低迷,因此价格反弹不能持续。我们认为(1)若能繁母猪存栏去产能进展顺利,则10月份前后猪价底部反转概率较大,三季度果断布局生猪养殖板块!从而分享14年养殖行业“盛宴”。(2)即使去产能进度低于预期,周期反转推迟至明年4、5月份,今年10月份开始季节性反弹,我们认为反弹幅度在20-30%,持续时间3个月。三季度仍可参与底部反弹投资机会。(3)在养殖亏损期,养殖户防疫水平普遍下降,若下半年疫情普遍爆发,猪周期将提前反转。我们认为13年三季度均为投资生猪养殖行业的大好时机!我们认为在半年报业绩风险释放之后,可重点关注生猪养殖类标的:雏鹰农牧(002477),正邦科技(002157)、大康牧业(002505)。

动保板块:近期新疆乌鲁木齐发生了一起A型口蹄疫疫情,发病牛106头,目前当地已经严密封锁了疫区,对病牛和同群牛进行了扑杀和无害化处理。该事件或引起对口蹄疫疫苗的重视,推荐金宇集团、天康股份。