2016年1-4月电力行业动态概述。
发电量:全国增速接近持平,清洁能源增速仍较快;4月份利用小时:全国全部机组低于3年来同期水平;电源工程投资完成额:电源完成投资同比下降,电网完成投资同比增长;用电量:第二产业用电量累计增幅0.2%,第三产业用电量累计增幅10.0%;动力煤价格:维持振荡走低。
行业评级:维持“中性”的行业投资评级。
2016年火电发电量受到水电、核电、风电等清洁能源新增机组投产发电的不断挤压,和火电本身新增机组的建成投产,利用小时继续下降。
水电发电量虽然同比增长较大,但主要大型发电机组已经投产完毕,发电量持续增长后续乏力,下一轮投产高峰预计要到2020年。水电股虽然业绩优良,但成长性差,股息率较高,短期内越来越像一个固定收益的债券。因此,维持电力行业评级“中性”。
6、7月份是电力公司以往集中分红派息时期,短期内对高股息率的电力公司股价存在分红除权和填权的交易性机会。
风险提示。
1、股票市场波动导致的系统性风险;
2、相关行业发展政策推出缓于预期;
3、在建电站投资金额大幅超支、工期延长;投产水电站来水波动较大。
首页
微信公众号
证券之星APP
